易方達資產管理（香港）有限公司 - 增長型企業管理層3大職能｜環球「易」見
一般來說，為了實現復利增長，公司管理層有3個核心職能，包括營運能力、資本配置能力及較高的ESG標準。首先是營運能力，也就把公司管理好，每個環節做到效率最大化能力。
然後是資本配置能力，也就是把公司賺的錢花好的能力。在管理層的資本配置工具箱裏，一般有這麽幾個工具：一是投資現有業務；二是投資新業務；三是兼併收購；四是通過回購和派息回饋股東。
雖然對每個管理層而言，工具箱是一樣，但難在企業發展階段和經濟周期不同時間時，如何根據企業戰略目標和行業格局，甚至是面對巨大不確定性下，準確判斷當時最佳選項。這對管理層有極高的要求，要有合理的決策體系、流程、方法，不能靠無知者無畏的莽撞，也不能靠某些臨時的靈光閃現，更不能靠簡單的「人定勝天」的情懷和「懸梁刺股」的犧牲精神。這是企業戰略層面的決策，對企業影響深遠。我們在平時工作中也常常看到不同資本配置決策，對企業後續發展帶來截然不同的影響。
最後是較高的ESG標準。我們認為，真正的長期主義者，必定會把ESG放在重要位置，因為無論是環境、社會還是公司治理等因素，都會從各自方面深遠影響企業長期復利增長能力。簡單來說，一個企業的存在和發展，應該是讓世界變得更加美好。這樣，企業長期成功的外部因素也都具備了。
以上就是易方達香港權益投資團隊的復利增長思想模型。總結來說，企業長期復利增長的3個條件是長期競爭優勢、長期成長能力和優秀的管理團隊。
現實世界中，這三個因素是會變化的。長期具備這3個條件的企業，我們可以用比較高確信度去判斷，這些企業的內在價值會隨著時間推移逐漸積累，最終體現在股價上。反之，如果這3個條件有一個或者多個因為各種各樣原因惡化時，我們會將其作為風險認真對待。因此買入持有也不是置之不理，而是隨時判斷復利增長條件是否依然具備，同時不斷思考有沒有更佳選擇。
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