聞風至 - 小鵬開車嘉瑞破位可跟上｜鮮股落鑊

鮮股落鑊

聞風至

2022-06-24 00:00 HKT

產經專欄

內容

美股周三反覆上落，港股則見反彈，恒生指數最多升達435點，高見21443點；尾段升幅收窄，全日收報21273點，升265點；成交金額1205.6億元。

國務院總理李克強指出，要進一步釋放汽車消費潛力，此話一出引發汽車股「全面開車」，嘉瑞國際（822）是小鵬汽車（9868）的上游概念股，昨日飆9.52%，收報0.69元，升穿低位橫行區，短線先上望0.8元阻力，在國策支持下，有機會再挑戰1.2元關口。
短線上望0.8元

嘉瑞以前主業是壓鑄手機、平板電腦及筆記本電腦的外殼，用料有鋅、鎂、鋁合金、塑膠等。不過，其產品近年開始進入高端化，向汽車零部件及精密部件等市場拓展。近年，公司更宣佈為小鵬P7新能源智能汽車製造電控殼體。

據悉，小鵬的P7基於自動駕駛技術，需要在車身各處配備多達31個不同類形的感應器，基於小鵬新能源智能汽車的嚴謹性和優越性，此款電控殼體對於生產商的模具製造能力要求很高。

由此反映要自動駕駛技術的零件製造要求相當高，其他同業入場有一定門檻要通過，但筆者認為，最難之處還是要取得汽車品牌的高度信任，嘉瑞成功打通重重障礙實屬難得。

在2021年財年，嘉瑞錄得收入17.15億元，按年增加16.7%；毛利4.89億元，增加9.3%。錄得純利1.31億元，增長5.8%，每股盈利14.67仙。未來在小鵬等新能源汽車交付量提升，嘉瑞的業績表現有望看高一線。2021年，小鵬汽車總交付量達9.81萬輛。此前，小鵬汽車披露，1至4月累計交付量達4.36萬輛，按年增長136%。

展望2022年第二季度，小鵬汽車預期公司汽車交付量將介乎31000輛至34000輛，按年增長約78.2%至95.4%，並計劃在2023年新打造的B級車平台和C級車平台上各自推出一款新車，全面覆蓋15萬元至40萬元價格區間的產品。

小鵬推出的新產品，有望為嘉瑞提供毛利率更高的定單，短線更已確定今年上半年交付量可達高雙位數增長水平，嘉瑞的收入增幅有望與此看齊。

嘉瑞國際現價市盈率極低，現價不足5倍水平，若以10倍市盈率為目標，合理身價最少1.4元，現價只是剛於谷底反彈，仍有追入空間。
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