黃俊能 - 美元獲完美助攻｜大行晨報

大行晨報

黃俊能

2022-04-29 00:00 HKT

產經專欄

內容

美元近期表現可謂銳不可當，於4月21日當日雖曾短暫回落至100關口，低見99.81，但最終回復強勢，更勢如破竹一口氣衝上103.29高位，短短五個交易日升幅高達3.5%，距離2020年3月高位的103.9只是數步之遙。本欄於上周四《美元仍勢不可擋》一文中曾指出，現時左右着美元的走勢，除了美國內在的經濟條件外，還要視乎外在環境因素，而今次美元升勢正是主要由外圍因素所驅動。

聯儲局主席鮑威爾早前於國際貨幣基金組織研討會上表示，將致力令通脹回落至2%的目標水平，5月議息會議將考慮加息0.5厘。除此之外利率期貨更顯示6月大幅加息0.75厘的機率已超過九成，顯示投資者已預期聯儲局將積極收緊貨幣政策。惟美國10年期國債孳息率可見債息，自20日高見2.981厘後持續回軟，並一度下跌約26個基點，反映巿場對局方進一步收緊政策並未升溫，加息消息料已反映於美元匯價內。

因此美元上升主要來自外圍因素，法國總統選舉塵埃落定，現任總統馬克龍成功連任，馬琳勒龐雖然落敗，但總得票率卻超過四成，為六月舉行的國民議會選舉埋下隱憂，若馬克龍政府未能取得過半數議席，將會影響政府為經濟復甦的施政方針，更甚者或會影響法國在歐盟中涉及俄烏問題或財政合作計劃，所以投資者對歐羅資產仍相對審慎。
能源戰推低歐羅

另一方面，俄羅斯國營能源公司俄羅斯天然氣工業，停止向波蘭和保加利亞供應天然氣，消息令歐洲天然氣期貨價格飆升，巿場憂慮俄羅斯的強硬行動，將令其對歐美對立加劇。俄烏戰事或演變成俄歐能源戰，勢必增加歐洲地區通脹壓力，令滯脹風險與日俱增。

由於歐羅佔美匯指數接近六成比例，故此歐羅跌破1.06關鍵支持水平，將直接推升美元，令美匯指數有向上測試甚至突破103.9高位機會。技術上14天相對強弱指數及緩慢隨機指數已達嚴重超買區域，或令美元升勢減慢，但在歐羅完美助攻下，美元全面下跌時機仍未出現。
光大證券國際外匯策略師
黃俊能