大行晨報——美元仍未到轉弱時候

大行晨報

黃俊能

2021-12-24 00:00 HKT

產經專欄

內容

　　聯儲局於十二月議息會議宣佈，維持聯邦基金指標利率在0%至0.25%區間不變，同時將削減購買150億美元債券增加至300億美元，整體資產購買計劃將會提前至明年3月完全結束。公開市場委員會利率點陣圖顯示，委員們傾向於2022年及2023年將各加息3次。
　　局方公佈偏鷹的行動後，短期和長期國債孳息率曲線均有所下降，2年期美國國債孳息率甚至短暫回落至0.60%以下，而10年期孳息率亦曾跌至1.351%，因而並未能為美元帶來較強的催化劑，美匯指數未能突破97的關口。主要原因是巿場憂慮近期新變種病毒Omicron的出現，為經濟復甦進度構成阻礙；加上總統拜登提倡的1.75萬億美元社保民生法案波折重重，一直未獲得通過，都對美國經濟造成隱憂，令巿場對聯儲局能否貫徹執行明年三次加息，並在接下來的幾年將聯邦基金利率上調至2.00%以上的計劃存有不少疑問，故令美元暫時於現時位置整固。
預期假後更多確診數字
　　然而，筆者仍然預期美元短線仍會保持較為偏強的局面，至少直至聯儲局確定加息的路線圖之前，美匯指數於明年仍有機會上試98的阻力位置。而美元之強部份原因歐羅仍弱：歐央行雖宣佈於明年3月結束緊急抗疫買債計劃，但同時上調常規資產購買計劃，所以整體貨幣政策取向仍較聯儲局及其他央行更為寬鬆，令歐羅沽壓較大，從而推升美元。加上Omicron的擴散迅速，雖然現時的數據顯示重症的確診人士數量不及早前的Delta，但確診人數正以倍數增長，預期聖誕及新年假期令外出人士增多，相信假期後再會有更多人確診，或令各國再次收緊防疫限制措施，屆時將引起巿場的避險情緒，資金或因而再次流入美元避險。
　　雖然美匯指數暫時於97見較大阻力，但同時於96位置亦見較大支持，並在此區間已橫行約一個月，留意14天相對強弱指數一浪低於一浪，技術上出現較為明顯的底背馳，加上上述提出歐羅及避險情緒的支持，技術及基本分析均顯示美元仍未到轉弱時候。
光大新鴻基外匯策略師
黃俊能