大行晨報——十年債息難長時間居2%以下

大行晨報

2021-03-23 04:50 HKT

產經專欄

內容

　　聯儲局主席鮑威爾在議息會後重申，經濟正在擴張，就業情況改善，但仍存在很多不確定性。估計今年通脹可達2.4%，會容許通脹持續超過2%以上，不設上限。預計在2023年底前保持超低利率水平，如果有需要還會考慮擴大買債規模，目標讓美國經濟和就業情況重回至疫情前水平。
　　美聯儲會議後，市場對美國經濟復甦前景更加看好。美聯儲預期，美國經濟將創下近40年最快增長。由於美聯儲期望失業率今年降到5%以下、2023年降到4%以下，很難預計10年期美債收益率在2%以下保持很長時間，總體而言，聯邦公開市場委員會（FOMC）確定了市場上調美元展望，預計到年中將升至92上方並邁向94。
日央行將管理收益率
　　日本央行行長黑田東彥表示，將管理收益率走勢以避免給股市造成重大影響，讓債券收益率高於區間不可取，ETF購買是寬鬆政策中的重要一部份，沒有考慮出售持有的ETF，沒有必要改變2%的通脹目標，2%的通脹目標正幫助匯率穩定。
　　美元兌日圓若向上突破109.35，可能測試109.85，上日急速下跌過度，不太可能進一步下跌，料今日交投於108.80至109.30區間，隨後交投於更寬區間108.62至109.29，若收市突破108.88，動能指標基本持平，將繼續盤整，可能交投於108.75至109.35區間。
　　英國央行的會議並沒有令市場改變看好英鎊的理由。英國央行表示，新冠疫苗接種進展迅速，英國經濟復甦的步伐正在加快，但政策制定者對較長期復甦前景存在分歧。市場對英國央行利率決定後，英鎊表現不佳並未感到不安，隨著經濟重新開放，4月份英鎊會向好，唯一的陰雲是疫苗接種進展情況。英鎊昨日歐市在1.3860水平整固，若能升穿1.3970，可挑戰1.4020，下方支持1.3810、1.3755。
歐羅難威脅1.1880
　　歐羅區1月季調後經常帳為300億歐羅，前值367億歐羅；1月未季調經常帳為58億歐羅前值519億歐羅。歐洲面臨第三波疫情的到來，巴黎開始為期一個月的封鎖。市場料，未來幾周歐羅兌美元料交投於1.1840至1.2000區間，對匯價繼續上漲的預期是錯誤的，隔夜自1.1988大跌，雖然下跌動能未大幅改善，但跌破1.1900後企穩，不太可能威脅下一支持位1.1880，上行方面，阻力位位於1.1940，然後為1.1960。
　　歐洲央行行長拉加德表示，考慮將住房納入通脹統計，定向長期再融資操作（TLTRO）的貸款額度將相當高。歐羅昨日歐市在1.1915上落，有進一步反彈空間，上方重要阻力位1.2000、1.2080，下方支持於1.1860，然後為1.1790。
國泰君安財富管理投資顧問
徐惠芳