大行晨报——十年债息难长时间居2%以下

大行晨报

2021-03-23 04:50 HKT

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产经专栏

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　　联储局主席鲍威尔在议息会后重申，经济正在扩张，就业情况改善，但仍存在很多不确定性。估计今年通胀可达2.4%，会容许通胀持续超过2%以上，不设上限。预计在2023年底前保持超低利率水平，如果有需要还会考虑扩大买债规模，目标让美国经济和就业情况重回至疫情前水平。
　　美联储会议后，市场对美国经济复苏前景更加看好。美联储预期，美国经济将创下近40年最快增长。由于美联储期望失业率今年降到5%以下、2023年降到4%以下，很难预计10年期美债收益率在2%以下保持很长时间，总体而言，联邦公开市场委员会（FOMC）确定了市场上调美元展望，预计到年中将升至92上方并迈向94。
日央行将管理收益率
　　日本央行行长黑田东彦表示，将管理收益率走势以避免给股市造成重大影响，让债券收益率高于区间不可取，ETF购买是宽松政策中的重要一部份，没有考虑出售持有的ETF，没有必要改变2%的通胀目标，2%的通胀目标正帮助汇率稳定。
　　美元兑日圆若向上突破109.35，可能测试109.85，上日急速下跌过度，不太可能进一步下跌，料今日交投于108.80至109.30区间，随后交投于更宽区间108.62至109.29，若收市突破108.88，动能指标基本持平，将继续盘整，可能交投于108.75至109.35区间。
　　英国央行的会议并没有令市场改变看好英镑的理由。英国央行表示，新冠疫苗接种进展迅速，英国经济复苏的步伐正在加快，但政策制定者对较长期复苏前景存在分歧。市场对英国央行利率决定后，英镑表现不佳并未感到不安，随著经济重新开放，4月份英镑会向好，唯一的阴云是疫苗接种进展情况。英镑昨日欧市在1.3860水平整固，若能升穿1.3970，可挑战1.4020，下方支持1.3810、1.3755。
欧罗难威胁1.1880
　　欧罗区1月季调后经常帐为300亿欧罗，前值367亿欧罗；1月未季调经常帐为58亿欧罗前值519亿欧罗。欧洲面临第三波疫情的到来，巴黎开始为期一个月的封锁。市场料，未来几周欧罗兑美元料交投于1.1840至1.2000区间，对汇价继续上涨的预期是错误的，隔夜自1.1988大跌，虽然下跌动能未大幅改善，但跌破1.1900后企稳，不太可能威胁下一支持位1.1880，上行方面，阻力位位于1.1940，然后为1.1960。
　　欧洲央行行长拉加德表示，考虑将住房纳入通胀统计，定向长期再融资操作（TLTRO）的贷款额度将相当高。欧罗昨日欧市在1.1915上落，有进一步反弹空间，上方重要阻力位1.2000、1.2080，下方支持于1.1860，然后为1.1790。
国泰君安财富管理投资顾问
徐惠芳