開工前落盤/頭條名家本周心水——美團估值有望提升
郭家耀
2021-02-04 14:41 HKT
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雖然市場憂慮監管消息，但業界普遍認為中央無意遏制社區團購發展，只要參與者符合行業新規便可。美團（3690）優選日均交易金額達1.3億元人民幣，定單處理能力更達2000萬宗。
由於產品接近以成本價銷售，平台產生收入較少，加上對團長佣金及客戶補貼，造成短期較大虧損。隨著規模經濟效應逐步顯現，以及更高購買頻率，虧損幅度有望逐步減低。社區團購將成為未來中國網上零售重要增長動力，預計到2025年市場規模將達2.8萬億元人民幣，年複合增長超過100%。
透過改善供應鏈及規模經濟效應，行業利潤率可顯著提高，當中以美團最有機會成為行業贏家，進一步提升公司估值。目標價450元，入巿價380元，止蝕價340元。
筆者為證監會持牌人，
本人沒持有上述股份。
正榮金融業務部副總裁
郭家耀
由於產品接近以成本價銷售，平台產生收入較少，加上對團長佣金及客戶補貼，造成短期較大虧損。隨著規模經濟效應逐步顯現，以及更高購買頻率，虧損幅度有望逐步減低。社區團購將成為未來中國網上零售重要增長動力，預計到2025年市場規模將達2.8萬億元人民幣，年複合增長超過100%。
透過改善供應鏈及規模經濟效應，行業利潤率可顯著提高，當中以美團最有機會成為行業贏家，進一步提升公司估值。目標價450元，入巿價380元，止蝕價340元。
筆者為證監會持牌人，
本人沒持有上述股份。
正榮金融業務部副總裁
郭家耀
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