財金解碼——「新基建」 5G設備股最值博 中央連環拳救經濟
財金解碼本報記者
2020-03-09 04:17 HKT
字體大小
新冠肺炎全球肆虐，但除湖北省外，中國境內新增死亡個案開始減少，疫情受控現曙光。不過，中國經濟面對沉重壓力，中央加緊防疫的同時，定連番出招谷經濟，貨幣和財政政策勢雙拳齊出，預期「新基建」板塊特別是5G設備股最受惠及值博。記者 袁國守 梁宇碩
儘管新冠肺炎病毒擴散至全球，伊朗、意大利和南韓疫情尤其嚴重，但根據中國國家衛生健康委員會官網通報，於3月4日，湖北省以外的中國地區無新增死亡病例，累計死亡數字則突破3000。
因此，有樂觀派認為，全球央行放水，加上中國境內防疫工作初步見成效，中央焦點將由防疫轉到穩經濟。換言之，中國政府將陸續出招刺激經濟，包括減息降準等貨幣政策，以及增加基建投放的財政措施，相關板塊例如內銀、內房、基建鐵路、重型機械、水泥及電訊設備股將得益，前景值得看高一線。
事實上，受到中美貿戰影響，加上新冠肺炎疫情拖累，中國經濟已受到嚴重打擊，瑞銀證券工業及基礎設施研究主管徐賓預計，中國今年第一季度GDP增長放緩至3.8%，第二季度則恢復至增長5%，而2020年基建投資增速為8%至10%。
內地七省合推25萬億基投
中國製造業活動明顯收縮，2月官方製造業採購經理指數（PMI）由1月的50大跌至35.7，是歷來最低，遠差過市場預期的46。由於2月份官方及財新製造業PMI皆急跌，故市場認為中國政府放水救市有其逼切性。上周二（3月3日）人行會同財政部、銀保監會召開金融支持疫情防控和經濟社會發展座談會，提出下一階段金融支持疫情防控和經濟發展工作要求，其中再提及釋放LPR改革潛力，並強調善用3000億元人民幣專項再貸款政策。
百達資產管理多元資產部高級投資經理黃思遠表示，目前經濟波動，並非因為高息環境和金融市場流動性緊絀所致，而是由於新冠肺炎對人類和經濟帶來傷害，既然問題並非由美國聯儲局引起，僅是減息亦不能解決問題。不過，黃思遠指出，各國推行寬鬆政策會為中國帶來喘息機會，讓中國有更多空間推行寬鬆政策。
除寬鬆貨幣政策外，中央已開始增加財政手段，相信往後將持續「兩條腿」走路，務求減少貿戰和疫情對經濟的傷害。申萬宏源投資顧問服務部主管麥嘉嘉指出，近日中國7個省市合推25萬億元人民幣用於基建投資，不同於過往的4萬億焦點放在鐵路建設，今次重點則在「新基建」例如智能電網及5G相關基建，概念上跟過往有少許不同。
她強調，「基建三寶」包括中鐵（390）、中鐵建（1186）和中交建（1800）仍受惠中央增加基建投放，但鐵路建設本身已在興建中；反觀5G發展下，相關網絡基建及基站需求將大增，因此電訊設備股值博空間更大。
除了電訊設備龍頭中國鐵塔（788）之外，麥嘉嘉指，相比4G發展，5G網級需建設更多小型基站，且密度較高，所以產銷基站設備的京信通信（2342）及中國通信服務（552）亦能受惠。
信誠證券聯席董事張智威預期，若中國經濟增長下滑，中央將繼續出招谷經濟，料會再加碼增加基建投放，故市場憧憬未完，基建鐵路行業可續看高一線。
張智威認同「新基建」更值博，原因是傳統基建合約完成後便結束，但相信5G建設將持續一段長時間；行業中，首選鐵塔，但不用急於買貨，待回吐至1.88元才吸納，先看2.2元。他解釋，鐵塔是半隻公用股，在當前波動市相對穩陣，雖目前股息不高，但派息比率不少於50%，若日後盈利增長加快，有機會調高派息比重。
財金解碼 本報記者
儘管新冠肺炎病毒擴散至全球，伊朗、意大利和南韓疫情尤其嚴重，但根據中國國家衛生健康委員會官網通報，於3月4日，湖北省以外的中國地區無新增死亡病例，累計死亡數字則突破3000。
因此，有樂觀派認為，全球央行放水，加上中國境內防疫工作初步見成效，中央焦點將由防疫轉到穩經濟。換言之，中國政府將陸續出招刺激經濟，包括減息降準等貨幣政策，以及增加基建投放的財政措施，相關板塊例如內銀、內房、基建鐵路、重型機械、水泥及電訊設備股將得益，前景值得看高一線。
事實上，受到中美貿戰影響，加上新冠肺炎疫情拖累，中國經濟已受到嚴重打擊，瑞銀證券工業及基礎設施研究主管徐賓預計，中國今年第一季度GDP增長放緩至3.8%，第二季度則恢復至增長5%，而2020年基建投資增速為8%至10%。
內地七省合推25萬億基投
中國製造業活動明顯收縮，2月官方製造業採購經理指數（PMI）由1月的50大跌至35.7，是歷來最低，遠差過市場預期的46。由於2月份官方及財新製造業PMI皆急跌，故市場認為中國政府放水救市有其逼切性。上周二（3月3日）人行會同財政部、銀保監會召開金融支持疫情防控和經濟社會發展座談會，提出下一階段金融支持疫情防控和經濟發展工作要求，其中再提及釋放LPR改革潛力，並強調善用3000億元人民幣專項再貸款政策。
百達資產管理多元資產部高級投資經理黃思遠表示，目前經濟波動，並非因為高息環境和金融市場流動性緊絀所致，而是由於新冠肺炎對人類和經濟帶來傷害，既然問題並非由美國聯儲局引起，僅是減息亦不能解決問題。不過，黃思遠指出，各國推行寬鬆政策會為中國帶來喘息機會，讓中國有更多空間推行寬鬆政策。
除寬鬆貨幣政策外，中央已開始增加財政手段，相信往後將持續「兩條腿」走路，務求減少貿戰和疫情對經濟的傷害。申萬宏源投資顧問服務部主管麥嘉嘉指出，近日中國7個省市合推25萬億元人民幣用於基建投資，不同於過往的4萬億焦點放在鐵路建設，今次重點則在「新基建」例如智能電網及5G相關基建，概念上跟過往有少許不同。
她強調，「基建三寶」包括中鐵（390）、中鐵建（1186）和中交建（1800）仍受惠中央增加基建投放，但鐵路建設本身已在興建中；反觀5G發展下，相關網絡基建及基站需求將大增，因此電訊設備股值博空間更大。
除了電訊設備龍頭中國鐵塔（788）之外，麥嘉嘉指，相比4G發展，5G網級需建設更多小型基站，且密度較高，所以產銷基站設備的京信通信（2342）及中國通信服務（552）亦能受惠。
信誠證券聯席董事張智威預期，若中國經濟增長下滑，中央將繼續出招谷經濟，料會再加碼增加基建投放，故市場憧憬未完，基建鐵路行業可續看高一線。
張智威認同「新基建」更值博，原因是傳統基建合約完成後便結束，但相信5G建設將持續一段長時間；行業中，首選鐵塔，但不用急於買貨，待回吐至1.88元才吸納，先看2.2元。他解釋，鐵塔是半隻公用股，在當前波動市相對穩陣，雖目前股息不高，但派息比率不少於50%，若日後盈利增長加快，有機會調高派息比重。
財金解碼 本報記者
更多文章