财金解码——「新基建」 5G设备股最值博 中央连环拳救经济
财金解码本报记者
2020-03-09 04:17 HKT
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新冠肺炎全球肆虐，但除湖北省外，中国境内新增死亡个案开始减少，疫情受控现曙光。不过，中国经济面对沉重压力，中央加紧防疫的同时，定连番出招谷经济，货币和财政政策势双拳齐出，预期「新基建」板块特别是5G设备股最受惠及值博。记者 袁国守 梁宇硕
尽管新冠肺炎病毒扩散至全球，伊朗、意大利和南韩疫情尤其严重，但根据中国国家卫生健康委员会官网通报，于3月4日，湖北省以外的中国地区无新增死亡病例，累计死亡数字则突破3000。
因此，有乐观派认为，全球央行放水，加上中国境内防疫工作初步见成效，中央焦点将由防疫转到稳经济。换言之，中国政府将陆续出招刺激经济，包括减息降准等货币政策，以及增加基建投放的财政措施，相关板块例如内银、内房、基建铁路、重型机械、水泥及电讯设备股将得益，前景值得看高一线。
事实上，受到中美贸战影响，加上新冠肺炎疫情拖累，中国经济已受到严重打击，瑞银证券工业及基础设施研究主管徐宾预计，中国今年第一季度GDP增长放缓至3.8%，第二季度则恢复至增长5%，而2020年基建投资增速为8%至10%。
内地七省合推25万亿基投
中国制造业活动明显收缩，2月官方制造业采购经理指数（PMI）由1月的50大跌至35.7，是历来最低，远差过市场预期的46。由于2月份官方及财新制造业PMI皆急跌，故市场认为中国政府放水救市有其逼切性。上周二（3月3日）人行会同财政部、银保监会召开金融支持疫情防控和经济社会发展座谈会，提出下一阶段金融支持疫情防控和经济发展工作要求，其中再提及释放LPR改革潜力，并强调善用3000亿元人民币专项再贷款政策。
百达资产管理多元资产部高级投资经理黄思远表示，目前经济波动，并非因为高息环境和金融市场流动性紧绌所致，而是由于新冠肺炎对人类和经济带来伤害，既然问题并非由美国联储局引起，仅是减息亦不能解决问题。不过，黄思远指出，各国推行宽松政策会为中国带来喘息机会，让中国有更多空间推行宽松政策。
除宽松货币政策外，中央已开始增加财政手段，相信往后将持续「两条腿」走路，务求减少贸战和疫情对经济的伤害。申万宏源投资顾问服务部主管麦嘉嘉指出，近日中国7个省市合推25万亿元人民币用于基建投资，不同于过往的4万亿焦点放在铁路建设，今次重点则在「新基建」例如智能电网及5G相关基建，概念上跟过往有少许不同。
她强调，「基建三宝」包括中铁（390）、中铁建（1186）和中交建（1800）仍受惠中央增加基建投放，但铁路建设本身已在兴建中；反观5G发展下，相关网络基建及基站需求将大增，因此电讯设备股值博空间更大。
除了电讯设备龙头中国铁塔（788）之外，麦嘉嘉指，相比4G发展，5G网级需建设更多小型基站，且密度较高，所以产销基站设备的京信通信（2342）及中国通信服务（552）亦能受惠。
信诚证券联席董事张智威预期，若中国经济增长下滑，中央将继续出招谷经济，料会再加码增加基建投放，故市场憧憬未完，基建铁路行业可续看高一线。
张智威认同「新基建」更值博，原因是传统基建合约完成后便结束，但相信5G建设将持续一段长时间；行业中，首选铁塔，但不用急于买货，待回吐至1.88元才吸纳，先看2.2元。他解释，铁塔是半只公用股，在当前波动市相对稳阵，虽目前股息不高，但派息比率不少于50%，若日后盈利增长加快，有机会调高派息比重。
财金解码 本报记者
尽管新冠肺炎病毒扩散至全球，伊朗、意大利和南韩疫情尤其严重，但根据中国国家卫生健康委员会官网通报，于3月4日，湖北省以外的中国地区无新增死亡病例，累计死亡数字则突破3000。
因此，有乐观派认为，全球央行放水，加上中国境内防疫工作初步见成效，中央焦点将由防疫转到稳经济。换言之，中国政府将陆续出招刺激经济，包括减息降准等货币政策，以及增加基建投放的财政措施，相关板块例如内银、内房、基建铁路、重型机械、水泥及电讯设备股将得益，前景值得看高一线。
事实上，受到中美贸战影响，加上新冠肺炎疫情拖累，中国经济已受到严重打击，瑞银证券工业及基础设施研究主管徐宾预计，中国今年第一季度GDP增长放缓至3.8%，第二季度则恢复至增长5%，而2020年基建投资增速为8%至10%。
内地七省合推25万亿基投
中国制造业活动明显收缩，2月官方制造业采购经理指数（PMI）由1月的50大跌至35.7，是历来最低，远差过市场预期的46。由于2月份官方及财新制造业PMI皆急跌，故市场认为中国政府放水救市有其逼切性。上周二（3月3日）人行会同财政部、银保监会召开金融支持疫情防控和经济社会发展座谈会，提出下一阶段金融支持疫情防控和经济发展工作要求，其中再提及释放LPR改革潜力，并强调善用3000亿元人民币专项再贷款政策。
百达资产管理多元资产部高级投资经理黄思远表示，目前经济波动，并非因为高息环境和金融市场流动性紧绌所致，而是由于新冠肺炎对人类和经济带来伤害，既然问题并非由美国联储局引起，仅是减息亦不能解决问题。不过，黄思远指出，各国推行宽松政策会为中国带来喘息机会，让中国有更多空间推行宽松政策。
除宽松货币政策外，中央已开始增加财政手段，相信往后将持续「两条腿」走路，务求减少贸战和疫情对经济的伤害。申万宏源投资顾问服务部主管麦嘉嘉指出，近日中国7个省市合推25万亿元人民币用于基建投资，不同于过往的4万亿焦点放在铁路建设，今次重点则在「新基建」例如智能电网及5G相关基建，概念上跟过往有少许不同。
她强调，「基建三宝」包括中铁（390）、中铁建（1186）和中交建（1800）仍受惠中央增加基建投放，但铁路建设本身已在兴建中；反观5G发展下，相关网络基建及基站需求将大增，因此电讯设备股值博空间更大。
除了电讯设备龙头中国铁塔（788）之外，麦嘉嘉指，相比4G发展，5G网级需建设更多小型基站，且密度较高，所以产销基站设备的京信通信（2342）及中国通信服务（552）亦能受惠。
信诚证券联席董事张智威预期，若中国经济增长下滑，中央将继续出招谷经济，料会再加码增加基建投放，故市场憧憬未完，基建铁路行业可续看高一线。
张智威认同「新基建」更值博，原因是传统基建合约完成后便结束，但相信5G建设将持续一段长时间；行业中，首选铁塔，但不用急于买货，待回吐至1.88元才吸纳，先看2.2元。他解释，铁塔是半只公用股，在当前波动市相对稳阵，虽目前股息不高，但派息比率不少于50%，若日后盈利增长加快，有机会调高派息比重。
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