財金解碼——「新基建」短炒為妙

財金解碼

財金解碼本報記者

2020-03-09 04:17 HKT

產經專欄

內容

可是，天宸康合資產管理投資總監潘鐵珊認為，「新基建」企業如5G電訊設備供應商，需要較長時間才會見到明顯盈利增長，不建議持貨太久，炒波幅較適合。板塊中，潘鐵珊指，除龍頭鐵塔外，還可留意中通服。至於傳統基建鐵路股，潘鐵珊認為會繼續造好，例如中鐵值得吼實，因為預料中央會繼續增加基建投放，單是大灣區已有很多基建發展。
貨幣政策方面，麥嘉嘉表示，寬鬆預期是今年上半年的大基調，下調存款息率只是時間問題，對銀行息差有幫助，預料內銀股表現不會太差。此外，她指出，內銀股股息率平均有5厘，估值吸引，惟盈利不太突出，即使商業銀行盈利增長只約10%，四大國有銀行更只有4%至5%增長，未必能推升股價，只宜區間操作。
中央放水，息率向下，內房板塊應得益，但麥嘉嘉提醒，中央多次表明樓房是用來住而非用來炒，相信「五限」包括限購限貸等不會全然放鬆，故對內房股宜謹慎一點。
她指出，當內地個別地區傳出正面政策，內房股會借勢炒起，而且寬鬆環境下內房較易發債及再融資，惟受到政策左右，所以亦較適合炒波幅，如華潤置地（1109）料於33至40元區間上落。
張智威指，隨內地貸款息率下降，銀行貸款有望增加，簡單來說多了生意；選股上以四大行較穩陣，因區域銀行存在較多地方債，壞帳率較高。內房方面，張智威建議揀龍頭及負債較低的內房股，其中不妨吼實碧桂園（2007）及中國奧園（3883）。
展望後市，張智威表示，走勢上，港股已呈三底格局，每逢跌至26000點都見有支持，因此現水位下跌空間只約幾百點至千點，潛在升幅則有2000點以上，相當值博。
他補充，中美兩國都急於救市，預料持續放水，特朗普今年11月要爭取競選連任，絕不想美股出現股災，而習近平不希望中國經濟受到疫情影響，故一旦恒指再次回落至26000點可入市，但不要一次過買貨，宜分三至四注分段吸納。恒指上周五收報26146點，瀉621點或2.32%；以全周計，累升16點或0.06%。
A股回勇人幣看漲內險龍頭股可吼位低吸
早前市場憂慮內地肺炎疫情令理賠壓力上升，內險板塊一度出現明顯的下行壓力。惟近來內地股市的表現不斷回勇，人民幣亦不斷升值，內險企業在A股的投資收益有望出現增長。不少龍頭內險股最近股價在低位徘徊，散戶宜看準機會入市作中線部署。
內地股市近期漸漸收復失地，上證綜合指數走勢由年假後的低位2600點升回穩至衝破3000點，可見投資者對內地的結構性增長前景投下信心一票，紛紛視調整為中長線機遇。事實上，中央以政策刺激經濟的取向勢在必行，加上市場預期疫情過後，內地民眾對個人保障的重視程度會進一步加深，利好內險長期發展。
壽險改革下半年現效益
大行對內險板塊持正面看法。交銀國際預計，壽險改革將在今年下半年實現效益，2021年業務將回歸到持續常態化增長。該行看好平保（2318）戰略調整的成效，數據化經營將強化平保持續增長能力，並拉大領先優勢。考慮到平保2019年增提準備金，2020年利潤增長帶來的收益，該行上調2020年盈利預測，預計今年新業務價值增速基本與去年持平，2021年將回升至7%左右。
瑞信報告稱，新華保險（1336）由於產品策略改變、去年經紀人數增加，及提早銷售「開門紅」產品，預計新華保險單月年保費收入將超過60%的增長。但明言由於產品利潤率同比下降，預計公司的新業務價值增長將跑輸保費增速，降低新華保險今年新業務價值增長預測至5%。
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