財金解碼——5G股回暖　減疫情影響 電訊業收入不跌反升可吸

中國5G產業發展事在必行，適逢市場對疫情憂慮有所減退，國家主席習近平開腔力撐5G可對沖疫情影響，上游的電訊設備股螫伏近一個月再展升浪，龍頭企業中興通訊（763）昨日急飆近一成，正挑戰歷史高位。隨著大量5G基站開始運作，相關設備行業仍有增長空間，投資者可趁勢吸納。
內媒近日披露習近平於年初應對疫情時講話，其中提及擴大消費是對沖疫情影響的重要「着力點」，包括豐富5G技術應用場景，帶動5G手機等終端消費，推動增加電子商務、電子政務、網絡教育、網絡娛樂等消費。工信部上周已向三大電訊商頒發使用許可證，可使用3300至3400兆赫的5G室內頻率。
　　雖然高盛估計，疫情或拖累電訊行業收入8%至10%，但在國策推動「5G抗疫」下，該板塊卻因禍得福，中聯通（762）表示，5G終端佈局與發展更是不會受疫情影響，而且更是重要機遇。而隨著內地多家生產商復工，中移動（941）指截至一月底已開通7.4萬個5G基站，5G套餐客戶達670多萬戶。瑞銀早前唱好有份營運基站的中國鐵塔（788），指政府或要求其以市場為基礎定價，料令鐵塔未來兩三年收入增長達8%至9%。該行評級由「中性」升至「買入」，目標價增至2.2元。鐵塔昨日升3.3%報1.87元，離該行目標價尚有17.6%水位。
電訊股因禍得福
　　昨日5G概念板塊最矚目為中興通訊，市場研究機構IHS Markit指出，中興固網終端產品持續創新及具核心競爭力，去年第三季度的市佔率全球排名第一，佔14%。中興亦借勢集資，計畫使用非公開發行A股股票，置換預先投入募集資金投資項目自籌資金，金額為49.72億元人民幣。
中興評級升至買入
　　交銀國際指出，預計三大電訊商的5G招標結果將於首季出爐，逐漸發展獨立組網，料中興可搶佔市佔率，並於今年進入收成期，當中核心路由器成業務推動力。該行亦認為疫情無礙中興發展，評級由「中性」調升至「買入」，目標價亦大幅調升至33元，較昨收市潛在4.9%升幅。中興昨收愈升愈有，接近全日高位收報31.45元，揚9.8%，或挑戰2017年的歷史高位32.3元。
　　至於京信通信（2342）亦落鑊，昨大升8.8%報3.35元。該公司早前發盈喜，預料去年度業務可扭虧為盈，主要來自中國電訊營運商的收入增加，以及成本費用控制措施的實施後有關支出下降，其於2018年度蝕1.7億元。高盛早前點名看好中興、京信和長飛光纖光纜（6869），指出中國廣電的5G試網建設計劃今年將擴至40個大城市，明年及至全國，當中京信早着先機從事小型基站設備，可從中受惠，維持「買入」評級。但該行予目標價2.6元，目前已超額完成，投資者應伺機而動。
中興通訊反覆試頂
公司動向：擬使用非公開發行A股募集資金，置換預先投入募集資金投資項目，總額為49.72億元人民幣。
最近業績：去年首三季盈利41.28代元人民幣，按年增1.57倍。
股價走勢：去年擺脫制裁陰霾展升浪，惟4月起進入大型橫行格局，及至今年開始初反覆試頂，昨日股價獨領風騷，距離受制裁前歷史高位僅一步之遙。
大行評估：中金評「跑贏行業」，目標價38.56元。
京信通信3.14元可期
公司動向：盈喜料去年虧轉盈，主要來自中國電信營運商的收入增加，以及成本費用控制措施的實施後有關支出下降。
最近業績：去年上半年純利8221萬元，按年大增2.9倍。
股價走勢：去年見過2.44元後一直低位徘徊，但數次企穩250天線，年底開始獲資金追捧，近日不斷破頂。
大行評估：興業證券評級「跑贏大市」，目標看3.14元。
中國鐵塔企穩250天線
公司動向：聯合360公司推出「智慧疫情防控平台」，免費為政府提供新型防控方法，包括疫情查看、事件上報、同行查詢、智慧研判等功能。
最近業績：去年首三季純利38.73億元人民幣，按年增97.5%。
股價走勢：去年4月從高位2.33元回吐至11月低見1.56元，經過三個月築底近日突破，昨企穩250天線。
大行評估：Bernstein評級「跑贏大市」，目標2.2元。
澳博業績良好 維持買入評級
央行開展MLF及逆回購操作，上海A股升2%，但恒指再次受制二萬八，中國新冠肺炎確診病例增至逾70000宗，恒指昨日升144點報27959點，大市成交減至956億元。
  大市跌不下，但月尾期指結算時，大市似乎仍可維持在高台，可繼續搵嘢炒。
　　澳博（880）截至9月底止第三季業績，博彩淨收益為80.59億元，按年減少3.2%，溢利為7.38億，升4.5%，累計首三季，博彩淨收益為247億元，按年跌1.6%，溢利為24.1億元，升9.6%。
　　縱使受到環球經濟影響，集團繼續保持良好的業績，其中場博彩收益及溢利，已遠遠抵銷不明朗因素對澳門貴賓博彩收益的影響。集團第三季度貴賓博彩毛收益為28.9億港元，按年減少42.6%，惟中場博彩毛收益為63.05億港元，按年上升12.1%。
　　至於澳博總預算成本達360億元的路氹綜合度假村項目「上葡京」，現時建築工程接近竣工，並預計短期內會開始政府的檢查工作。
　　里昂指，政府於下周起檢視上葡京（Grand Lisboa Palace）工程，預期可於今年下半年開業。雖然該行看淡澳博今年表現，但調升2020年EBITDA預期1%，目標價升至10.38元，維持「買入」評級。
澳門整體博彩收益只是微跌，澳博亦然，上葡京今年下半年開業後，收益可大增。自1月27日（年初三）至昨天（2月16日），全澳各口岸出入境共213萬人次，與去年按年下降81.4%，其中入境旅客20.4萬人次，與去年按年下降92.3%。
澳門連續12日無新增確診病例，本周四（20日）凌晨零時起，解除賭場的臨時關閉令，濠賭股可走一轉。
財金解碼 本報記者