財金解碼——武肺來襲 抗疫三板塊金礦股•新經濟•醫藥
財金解碼本報記者
2020-02-03 04:16 HKT
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武漢肺炎急速擴散，市場恐慌情緒急升，拖累港股跌穿26500點，料短期續「無運行」。面對當前逆境，應堅守「揀股不揀市」原則，其中有三招「抗疫」方法，包括增持黃金、低撈科網和醫藥龍頭及短炒新經濟股，有助在跌市中自保。記者 袁國守、梁宇碩
中國爆發新型冠狀病毒疫情（俗稱武漢肺炎），不消1個月已擴散全球，截至上周五（1月31日），全球確診病例達9873宗、213死。由於武漢肺炎病例不斷增加，並擴散至世界各地，加上至今未有疫苗防禦，人心變得虛怯，震散全球股市，港股首當其衝，26500點亦告失守。
恒指上周五收報26312點，跌136點或0.52%；全個星期計，長假期後僅3個交易日累瀉1637點，跌幅達5.86%，成交增至千億元以上，反映沽壓甚重。分析員大多預期，恒指要跌至前低位約26000點先有初步支持，且疫情未受控前難言大幅反彈，投資者現時應步步為營，戒急用忍，待跌至26000點樓下分注買貨較穩陣。
金價日圓有望上升
景順首席環球市場策略師Kristina Hooper指出，疫情爆發對市場信心的影響或遠超過實質影響，並對中國經濟的影響可能較2003年非典型肺炎（SARS）爆發時大，因為現在的經濟狀況比當年更加依賴消費。
不過，Hooper指，正面來看，中國政府對這場危機的反應較以前好得多，而且中國的醫療服務供應商已有顯著進步，能更加成熟處理病毒爆發情況。景順預計，中國和其他亞洲股市將繼續下跌，而一定程度上可能影響全球股市；另一方面，預期油價亦下跌，金價則會上漲，日圓兌美元匯價也有望上升。
光大新鴻基財富管理策略師溫傑認為，面對當前市況，有「三招」可用，一是持有黃金ETF；二是低吸醫藥股龍頭；三為買入新經濟股博短線反彈。他指出，雖然恒指於26500點有點支持，但若疫情進一步惡化，港股回吐將更急速，所以若大市反彈應把握機會減一減磅，增加現金比重及增持黃金。
溫傑表示，去年已開始看好黃金，並建議買入黃金ETF如SPDR金ETF（2840），除能避險，還受惠於美元偏弱及地緣政治風險上升，在2020年或鼠年佔個人投資組合10%絕不為過。
凱基證券亞洲研究部分析員陳樂怡亦認為，個人投資組合可加入黃金，因美元現處負利率水平，市場保值需求帶動下，料金價長線向上，但短期未必值得追入，因技術上金價於每盎司1500至1600美元現阻力。
儘管高息股如公用股和內銀股也具避險功能，但溫傑坦言對此類股份有點「猶豫」，原因是擔心疫情惡化，最終所有股票都會下滑，市場資金將換馬至債券和黃金。
阿里美團值博
假如博短線反彈，溫傑認為新經濟股例如阿里巴巴（9988）及美團點評（3690）更值博，而平安好醫生（1833）累升太多，曾見75元，現水位難建議買入。不過，他提醒，雖然市場憧憬美團「染藍」，且有分析認為因疫情擴散可受惠餐飲外賣增，但從集團報表看，餐飲外賣收入雖高，惟毛利低於酒店及旅遊業務，而酒店和旅遊亦受疫情影響，許多酒店訂購取消，故只宜博反彈。
中長線來說，溫傑指，兩大醫藥股中生製藥（1177）及石藥（1093）可以留意，因於去年11月見頂回落，如石藥於現水位不妨吸納並長線持有。瑞銀近日上調石藥目標價，由17.4元升至20.7元，評級維持「中性」。該行估計，石藥在2018年至2023年的純利年均複合增長率可達21%，主要推動力為治療中風的恩必普（NBP）的銷售增長持續、腫瘤藥品的表現強勁提升，及通用仿製藥的銷售增長加快。
協同博勤金融集團行政總裁曾永堅則認為，目前可按兵不動，毋須特別增持現金比重，恒指跌至100天線約27000點可開始買貨。他指出，按03年沙士經驗，疫情持續幾個月，若今次內地疫情受控，如死亡率開始下跌，情況明顯改善，相信資金將流回本港股市。
港股估值吸引 宜買優質股
曾永堅表示，港股估值有一定吸引力，出現恐慌拋售反而是吸納優質股機會，如一些中長線升勢無變的新經濟股，如騰訊（700）、阿里及美團屬行業首選；同時，5G受惠股如中移動（941）亦值得留意。至於上周一度爆升的二三線醫藥股，曾永堅認為只是借肺炎疫情炒作，不宜高追。
陳樂怡亦指出，按目前數據，武漢肺炎致命率較沙士低，內地政府今次反應亦較沙士時快及透明度較高，惟疫情進展仍要觀望。她認為，一旦港股調整至26500點樓下，可開始吸納新經濟龍頭如騰訊和阿里，因為兩者的估值已從之前高位回落至合理水平；再者，騰訊和阿里盈利增長快，且不用擔心業務受疫情影響，有一定吸引力。
她補充，03年沙士期間港股跌了約一成，而今次以恒指高位29000計算，跌至近26000點跌幅已近10%，所以吸納新經濟龍頭此其時。相反，陳樂怡提醒現時應避開消費和航空板塊，因嚴重受疫情影響，就算日後武漢肺炎退卻，料反彈力度有限。她預料，港股後市會較波動，投資者不妨先「睇定點」，但恒指估值合理，再大跌機會不高。
財金解碼 本報記者
中國爆發新型冠狀病毒疫情（俗稱武漢肺炎），不消1個月已擴散全球，截至上周五（1月31日），全球確診病例達9873宗、213死。由於武漢肺炎病例不斷增加，並擴散至世界各地，加上至今未有疫苗防禦，人心變得虛怯，震散全球股市，港股首當其衝，26500點亦告失守。
恒指上周五收報26312點，跌136點或0.52%；全個星期計，長假期後僅3個交易日累瀉1637點，跌幅達5.86%，成交增至千億元以上，反映沽壓甚重。分析員大多預期，恒指要跌至前低位約26000點先有初步支持，且疫情未受控前難言大幅反彈，投資者現時應步步為營，戒急用忍，待跌至26000點樓下分注買貨較穩陣。
金價日圓有望上升
景順首席環球市場策略師Kristina Hooper指出，疫情爆發對市場信心的影響或遠超過實質影響，並對中國經濟的影響可能較2003年非典型肺炎（SARS）爆發時大，因為現在的經濟狀況比當年更加依賴消費。
不過，Hooper指，正面來看，中國政府對這場危機的反應較以前好得多，而且中國的醫療服務供應商已有顯著進步，能更加成熟處理病毒爆發情況。景順預計，中國和其他亞洲股市將繼續下跌，而一定程度上可能影響全球股市；另一方面，預期油價亦下跌，金價則會上漲，日圓兌美元匯價也有望上升。
光大新鴻基財富管理策略師溫傑認為，面對當前市況，有「三招」可用，一是持有黃金ETF；二是低吸醫藥股龍頭；三為買入新經濟股博短線反彈。他指出，雖然恒指於26500點有點支持，但若疫情進一步惡化，港股回吐將更急速，所以若大市反彈應把握機會減一減磅，增加現金比重及增持黃金。
溫傑表示，去年已開始看好黃金，並建議買入黃金ETF如SPDR金ETF（2840），除能避險，還受惠於美元偏弱及地緣政治風險上升，在2020年或鼠年佔個人投資組合10%絕不為過。
凱基證券亞洲研究部分析員陳樂怡亦認為，個人投資組合可加入黃金，因美元現處負利率水平，市場保值需求帶動下，料金價長線向上，但短期未必值得追入，因技術上金價於每盎司1500至1600美元現阻力。
儘管高息股如公用股和內銀股也具避險功能，但溫傑坦言對此類股份有點「猶豫」，原因是擔心疫情惡化，最終所有股票都會下滑，市場資金將換馬至債券和黃金。
阿里美團值博
假如博短線反彈，溫傑認為新經濟股例如阿里巴巴（9988）及美團點評（3690）更值博，而平安好醫生（1833）累升太多，曾見75元，現水位難建議買入。不過，他提醒，雖然市場憧憬美團「染藍」，且有分析認為因疫情擴散可受惠餐飲外賣增，但從集團報表看，餐飲外賣收入雖高，惟毛利低於酒店及旅遊業務，而酒店和旅遊亦受疫情影響，許多酒店訂購取消，故只宜博反彈。
中長線來說，溫傑指，兩大醫藥股中生製藥（1177）及石藥（1093）可以留意，因於去年11月見頂回落，如石藥於現水位不妨吸納並長線持有。瑞銀近日上調石藥目標價，由17.4元升至20.7元，評級維持「中性」。該行估計，石藥在2018年至2023年的純利年均複合增長率可達21%，主要推動力為治療中風的恩必普（NBP）的銷售增長持續、腫瘤藥品的表現強勁提升，及通用仿製藥的銷售增長加快。
協同博勤金融集團行政總裁曾永堅則認為，目前可按兵不動，毋須特別增持現金比重，恒指跌至100天線約27000點可開始買貨。他指出，按03年沙士經驗，疫情持續幾個月，若今次內地疫情受控，如死亡率開始下跌，情況明顯改善，相信資金將流回本港股市。
港股估值吸引 宜買優質股
曾永堅表示，港股估值有一定吸引力，出現恐慌拋售反而是吸納優質股機會，如一些中長線升勢無變的新經濟股，如騰訊（700）、阿里及美團屬行業首選；同時，5G受惠股如中移動（941）亦值得留意。至於上周一度爆升的二三線醫藥股，曾永堅認為只是借肺炎疫情炒作，不宜高追。
陳樂怡亦指出，按目前數據，武漢肺炎致命率較沙士低，內地政府今次反應亦較沙士時快及透明度較高，惟疫情進展仍要觀望。她認為，一旦港股調整至26500點樓下，可開始吸納新經濟龍頭如騰訊和阿里，因為兩者的估值已從之前高位回落至合理水平；再者，騰訊和阿里盈利增長快，且不用擔心業務受疫情影響，有一定吸引力。
她補充，03年沙士期間港股跌了約一成，而今次以恒指高位29000計算，跌至近26000點跌幅已近10%，所以吸納新經濟龍頭此其時。相反，陳樂怡提醒現時應避開消費和航空板塊，因嚴重受疫情影響，就算日後武漢肺炎退卻，料反彈力度有限。她預料，港股後市會較波動，投資者不妨先「睇定點」，但恒指估值合理，再大跌機會不高。
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