财金解码——武肺来袭 抗疫三板块金矿股•新经济•医药
财金解码本报记者
2020-02-03 04:16 HKT
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武汉肺炎急速扩散，市场恐慌情绪急升，拖累港股跌穿26500点，料短期续「无运行」。面对当前逆境，应坚守「拣股不拣市」原则，其中有三招「抗疫」方法，包括增持黄金、低捞科网和医药龙头及短炒新经济股，有助在跌市中自保。记者 袁国守、梁宇硕
中国爆发新型冠状病毒疫情（俗称武汉肺炎），不消1个月已扩散全球，截至上周五（1月31日），全球确诊病例达9873宗、213死。由于武汉肺炎病例不断增加，并扩散至世界各地，加上至今未有疫苗防御，人心变得虚怯，震散全球股市，港股首当其冲，26500点亦告失守。
恒指上周五收报26312点，跌136点或0.52%；全个星期计，长假期后仅3个交易日累泻1637点，跌幅达5.86%，成交增至千亿元以上，反映沽压甚重。分析员大多预期，恒指要跌至前低位约26000点先有初步支持，且疫情未受控前难言大幅反弹，投资者现时应步步为营，戒急用忍，待跌至26000点楼下分注买货较稳阵。
金价日圆有望上升
景顺首席环球市场策略师Kristina Hooper指出，疫情爆发对市场信心的影响或远超过实质影响，并对中国经济的影响可能较2003年非典型肺炎（SARS）爆发时大，因为现在的经济状况比当年更加依赖消费。
不过，Hooper指，正面来看，中国政府对这场危机的反应较以前好得多，而且中国的医疗服务供应商已有显著进步，能更加成熟处理病毒爆发情况。景顺预计，中国和其他亚洲股市将继续下跌，而一定程度上可能影响全球股市；另一方面，预期油价亦下跌，金价则会上涨，日圆兑美元汇价也有望上升。
光大新鸿基财富管理策略师温杰认为，面对当前市况，有「三招」可用，一是持有黄金ETF；二是低吸医药股龙头；三为买入新经济股博短线反弹。他指出，虽然恒指于26500点有点支持，但若疫情进一步恶化，港股回吐将更急速，所以若大市反弹应把握机会减一减磅，增加现金比重及增持黄金。
温杰表示，去年已开始看好黄金，并建议买入黄金ETF如SPDR金ETF（2840），除能避险，还受惠于美元偏弱及地缘政治风险上升，在2020年或鼠年占个人投资组合10%绝不为过。
凯基证券亚洲研究部分析员陈乐怡亦认为，个人投资组合可加入黄金，因美元现处负利率水平，市场保值需求带动下，料金价长线向上，但短期未必值得追入，因技术上金价于每盎司1500至1600美元现阻力。
尽管高息股如公用股和内银股也具避险功能，但温杰坦言对此类股份有点「犹豫」，原因是担心疫情恶化，最终所有股票都会下滑，市场资金将换马至债券和黄金。
阿里美团值博
假如博短线反弹，温杰认为新经济股例如阿里巴巴（9988）及美团点评（3690）更值博，而平安好医生（1833）累升太多，曾见75元，现水位难建议买入。不过，他提醒，虽然市场憧憬美团「染蓝」，且有分析认为因疫情扩散可受惠餐饮外卖增，但从集团报表看，餐饮外卖收入虽高，惟毛利低于酒店及旅游业务，而酒店和旅游亦受疫情影响，许多酒店订购取消，故只宜博反弹。
中长线来说，温杰指，两大医药股中生制药（1177）及石药（1093）可以留意，因于去年11月见顶回落，如石药于现水位不妨吸纳并长线持有。瑞银近日上调石药目标价，由17.4元升至20.7元，评级维持「中性」。该行估计，石药在2018年至2023年的纯利年均复合增长率可达21%，主要推动力为治疗中风的恩必普（NBP）的销售增长持续、肿瘤药品的表现强劲提升，及通用仿制药的销售增长加快。
协同博勤金融集团行政总裁曾永坚则认为，目前可按兵不动，毋须特别增持现金比重，恒指跌至100天线约27000点可开始买货。他指出，按03年沙士经验，疫情持续几个月，若今次内地疫情受控，如死亡率开始下跌，情况明显改善，相信资金将流回本港股市。
港股估值吸引 宜买优质股
曾永坚表示，港股估值有一定吸引力，出现恐慌抛售反而是吸纳优质股机会，如一些中长线升势无变的新经济股，如腾讯（700）、阿里及美团属行业首选；同时，5G受惠股如中移动（941）亦值得留意。至于上周一度爆升的二三线医药股，曾永坚认为只是借肺炎疫情炒作，不宜高追。
陈乐怡亦指出，按目前数据，武汉肺炎致命率较沙士低，内地政府今次反应亦较沙士时快及透明度较高，惟疫情进展仍要观望。她认为，一旦港股调整至26500点楼下，可开始吸纳新经济龙头如腾讯和阿里，因为两者的估值已从之前高位回落至合理水平；再者，腾讯和阿里盈利增长快，且不用担心业务受疫情影响，有一定吸引力。
她补充，03年沙士期间港股跌了约一成，而今次以恒指高位29000计算，跌至近26000点跌幅已近10%，所以吸纳新经济龙头此其时。相反，陈乐怡提醒现时应避开消费和航空板块，因严重受疫情影响，就算日后武汉肺炎退却，料反弹力度有限。她预料，港股后市会较波动，投资者不妨先「睇定点」，但恒指估值合理，再大跌机会不高。
财金解码 本报记者
中国爆发新型冠状病毒疫情（俗称武汉肺炎），不消1个月已扩散全球，截至上周五（1月31日），全球确诊病例达9873宗、213死。由于武汉肺炎病例不断增加，并扩散至世界各地，加上至今未有疫苗防御，人心变得虚怯，震散全球股市，港股首当其冲，26500点亦告失守。
恒指上周五收报26312点，跌136点或0.52%；全个星期计，长假期后仅3个交易日累泻1637点，跌幅达5.86%，成交增至千亿元以上，反映沽压甚重。分析员大多预期，恒指要跌至前低位约26000点先有初步支持，且疫情未受控前难言大幅反弹，投资者现时应步步为营，戒急用忍，待跌至26000点楼下分注买货较稳阵。
金价日圆有望上升
景顺首席环球市场策略师Kristina Hooper指出，疫情爆发对市场信心的影响或远超过实质影响，并对中国经济的影响可能较2003年非典型肺炎（SARS）爆发时大，因为现在的经济状况比当年更加依赖消费。
不过，Hooper指，正面来看，中国政府对这场危机的反应较以前好得多，而且中国的医疗服务供应商已有显著进步，能更加成熟处理病毒爆发情况。景顺预计，中国和其他亚洲股市将继续下跌，而一定程度上可能影响全球股市；另一方面，预期油价亦下跌，金价则会上涨，日圆兑美元汇价也有望上升。
光大新鸿基财富管理策略师温杰认为，面对当前市况，有「三招」可用，一是持有黄金ETF；二是低吸医药股龙头；三为买入新经济股博短线反弹。他指出，虽然恒指于26500点有点支持，但若疫情进一步恶化，港股回吐将更急速，所以若大市反弹应把握机会减一减磅，增加现金比重及增持黄金。
温杰表示，去年已开始看好黄金，并建议买入黄金ETF如SPDR金ETF（2840），除能避险，还受惠于美元偏弱及地缘政治风险上升，在2020年或鼠年占个人投资组合10%绝不为过。
凯基证券亚洲研究部分析员陈乐怡亦认为，个人投资组合可加入黄金，因美元现处负利率水平，市场保值需求带动下，料金价长线向上，但短期未必值得追入，因技术上金价于每盎司1500至1600美元现阻力。
尽管高息股如公用股和内银股也具避险功能，但温杰坦言对此类股份有点「犹豫」，原因是担心疫情恶化，最终所有股票都会下滑，市场资金将换马至债券和黄金。
阿里美团值博
假如博短线反弹，温杰认为新经济股例如阿里巴巴（9988）及美团点评（3690）更值博，而平安好医生（1833）累升太多，曾见75元，现水位难建议买入。不过，他提醒，虽然市场憧憬美团「染蓝」，且有分析认为因疫情扩散可受惠餐饮外卖增，但从集团报表看，餐饮外卖收入虽高，惟毛利低于酒店及旅游业务，而酒店和旅游亦受疫情影响，许多酒店订购取消，故只宜博反弹。
中长线来说，温杰指，两大医药股中生制药（1177）及石药（1093）可以留意，因于去年11月见顶回落，如石药于现水位不妨吸纳并长线持有。瑞银近日上调石药目标价，由17.4元升至20.7元，评级维持「中性」。该行估计，石药在2018年至2023年的纯利年均复合增长率可达21%，主要推动力为治疗中风的恩必普（NBP）的销售增长持续、肿瘤药品的表现强劲提升，及通用仿制药的销售增长加快。
协同博勤金融集团行政总裁曾永坚则认为，目前可按兵不动，毋须特别增持现金比重，恒指跌至100天线约27000点可开始买货。他指出，按03年沙士经验，疫情持续几个月，若今次内地疫情受控，如死亡率开始下跌，情况明显改善，相信资金将流回本港股市。
港股估值吸引 宜买优质股
曾永坚表示，港股估值有一定吸引力，出现恐慌抛售反而是吸纳优质股机会，如一些中长线升势无变的新经济股，如腾讯（700）、阿里及美团属行业首选；同时，5G受惠股如中移动（941）亦值得留意。至于上周一度爆升的二三线医药股，曾永坚认为只是借肺炎疫情炒作，不宜高追。
陈乐怡亦指出，按目前数据，武汉肺炎致命率较沙士低，内地政府今次反应亦较沙士时快及透明度较高，惟疫情进展仍要观望。她认为，一旦港股调整至26500点楼下，可开始吸纳新经济龙头如腾讯和阿里，因为两者的估值已从之前高位回落至合理水平；再者，腾讯和阿里盈利增长快，且不用担心业务受疫情影响，有一定吸引力。
她补充，03年沙士期间港股跌了约一成，而今次以恒指高位29000计算，跌至近26000点跌幅已近10%，所以吸纳新经济龙头此其时。相反，陈乐怡提醒现时应避开消费和航空板块，因严重受疫情影响，就算日后武汉肺炎退却，料反弹力度有限。她预料，港股后市会较波动，投资者不妨先「睇定点」，但恒指估值合理，再大跌机会不高。
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