匯市焦點——加元短線追風險高

匯市焦點/滙市焦點

鄭廣復

2020-01-24 04:18 HKT

產經專欄

內容

明天就是農曆新年，祝各位在鼠年投資得心應手！即使踏入了2020年，但天災人禍不止，澳洲山火數月未熄，武漢又爆新型冠狀病毒肺炎，令金融市場未知如何反應。投資者多會問，這個肺炎疫情究竟對金融市場或經濟有多大影響，影響多久？答案相信是疫情擴散的速度與廣度，目前武漢基本上已被整個隔離，至於小部份「漏網之炎」，只要及時發現及隔離，照理疫情擴散的速度與廣度皆可控，但最重要是人人做好本份，提高警覺！
今次武漢肺炎令人想起2003年的沙士，但論對金融市場的影響，則不能同日而語，以對港股為例，2003年爆發沙士時，恒指實際上已經歷過2000年科網股泡沫爆破，以及2001年美國發生911恐襲的影響，而浪頂正是2000年3月的18397點，跌至2003年4月8331點才見底回升，跌幅達到54.7%！換言之，2003年的沙士只是在恒指三年跌浪的尾聲中發生，而且屬於非經濟因素，正常應視為最佳入市時機，但當年爆發沙士令到人人自危，甚有世界末日感覺，如果連小命都難保，有多少還會想着趁低買股買樓，這也說明了危與機只差一線！
資金避險為時尚早
不過，現在恒指不算低，亦非處於明顯的上升趨勢，技術上呈現待變三角形，即未有明確方向，故要注意兩個位，高位是30280，低位是27754，突破上述水平可視為新趨勢的開始。短期而言，恒指勢必在本周以穿頭破腳形態低收（除非收高於28636），短期轉弱基本上已肯定。如此，匯市投資者應否追買避險資產如瑞郎及黃金，甚至日圓？
我認為不是時候，首先，肺炎個案以武漢最嚴重，除了香港及澳門皆有2個確診個案之外，其他地區目前只有一宗，最重要的是，美股沒有轉勢向下訊號，而目前亦以美元利率最高，美國經濟最好，若要避險，亞洲或環球資金應流入美國才是！待環球投資者認為要避險時，屆時市場會除了傳出肺炎疫情急速擴散之外，相信市場亦會有評論預測經濟前景轉差，美股及美國10年期國債孳息率將會下跌，金價、瑞郎及日圓則上升，地緣政局危機亦有可能突破發生，當這些同步發生時，市況才較大可能開始逆轉。
加央行處利率十字路
周三加拿大央行（BOC）議息後宣佈維持指標利率在1.75厘，BOC預期今年加拿大GDP增長1.6%，未來兩年則為2%及1.6%，通脹則料維持在2%水平。另外，BOC指出，大多數地區的勞動力市場幾乎沒有閒置勞動力，薪酬仍然堅挺。不過，與前歐洲央行行長德拉吉及將於3月中離任的英倫銀行行長卡尼一樣，將於今年6月卸任的BOC行長波洛滋亦同樣發出鴿派訊號，他指出，委員會不確定目前面對的風險是否適合減息，因較低利率會導致金融脆弱性的風險上升，令到實現通脹目標更困難。
不過，美元兌加元受言論影響而急升，周三重上1.31後，昨天至歐洲市最高升至1.3170水平，但從周線圖觀察，美元兌加元仍處於去年1月以來的下降趨勢，短期阻力位為20周SMA（1.3182），而升破1.3280才可扭轉下降形態，接近1.32追買美元風險較高，而在月線圖收高於1.3320才有較高值博率，短期市況反覆，只宜作短線炒作。
資深外匯評論員
鄭廣復