汇市焦点——加元短线追风险高
郑广复
2020-01-24 04:18 HKT
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明天就是农历新年，祝各位在鼠年投资得心应手！即使踏入了2020年，但天灾人祸不止，澳洲山火数月未熄，武汉又爆新型冠状病毒肺炎，令金融市场未知如何反应。投资者多会问，这个肺炎疫情究竟对金融市场或经济有多大影响，影响多久？答案相信是疫情扩散的速度与广度，目前武汉基本上已被整个隔离，至于小部份「漏网之炎」，只要及时发现及隔离，照理疫情扩散的速度与广度皆可控，但最重要是人人做好本份，提高警觉！
今次武汉肺炎令人想起2003年的沙士，但论对金融市场的影响，则不能同日而语，以对港股为例，2003年爆发沙士时，恒指实际上已经历过2000年科网股泡沫爆破，以及2001年美国发生911恐袭的影响，而浪顶正是2000年3月的18397点，跌至2003年4月8331点才见底回升，跌幅达到54.7%！换言之，2003年的沙士只是在恒指三年跌浪的尾声中发生，而且属于非经济因素，正常应视为最佳入市时机，但当年爆发沙士令到人人自危，甚有世界末日感觉，如果连小命都难保，有多少还会想着趁低买股买楼，这也说明了危与机只差一线！
资金避险为时尚早
不过，现在恒指不算低，亦非处于明显的上升趋势，技术上呈现待变三角形，即未有明确方向，故要注意两个位，高位是30280，低位是27754，突破上述水平可视为新趋势的开始。短期而言，恒指势必在本周以穿头破脚形态低收（除非收高于28636），短期转弱基本上已肯定。如此，汇市投资者应否追买避险资产如瑞郎及黄金，甚至日圆？
我认为不是时候，首先，肺炎个案以武汉最严重，除了香港及澳门皆有2个确诊个案之外，其他地区目前只有一宗，最重要的是，美股没有转势向下讯号，而目前亦以美元利率最高，美国经济最好，若要避险，亚洲或环球资金应流入美国才是！待环球投资者认为要避险时，届时市场会除了传出肺炎疫情急速扩散之外，相信市场亦会有评论预测经济前景转差，美股及美国10年期国债孳息率将会下跌，金价、瑞郎及日圆则上升，地缘政局危机亦有可能突破发生，当这些同步发生时，市况才较大可能开始逆转。
加央行处利率十字路
周三加拿大央行（BOC）议息后宣布维持指标利率在1.75厘，BOC预期今年加拿大GDP增长1.6%，未来两年则为2%及1.6%，通胀则料维持在2%水平。另外，BOC指出，大多数地区的劳动力市场几乎没有闲置劳动力，薪酬仍然坚挺。不过，与前欧洲央行行长德拉吉及将于3月中离任的英伦银行行长卡尼一样，将于今年6月卸任的BOC行长波洛滋亦同样发出鸽派讯号，他指出，委员会不确定目前面对的风险是否适合减息，因较低利率会导致金融脆弱性的风险上升，令到实现通胀目标更困难。
不过，美元兑加元受言论影响而急升，周三重上1.31后，昨天至欧洲市最高升至1.3170水平，但从周线图观察，美元兑加元仍处于去年1月以来的下降趋势，短期阻力位为20周SMA（1.3182），而升破1.3280才可扭转下降形态，接近1.32追买美元风险较高，而在月线图收高于1.3320才有较高值博率，短期市况反复，只宜作短线炒作。
资深外汇评论员
郑广复
今次武汉肺炎令人想起2003年的沙士，但论对金融市场的影响，则不能同日而语，以对港股为例，2003年爆发沙士时，恒指实际上已经历过2000年科网股泡沫爆破，以及2001年美国发生911恐袭的影响，而浪顶正是2000年3月的18397点，跌至2003年4月8331点才见底回升，跌幅达到54.7%！换言之，2003年的沙士只是在恒指三年跌浪的尾声中发生，而且属于非经济因素，正常应视为最佳入市时机，但当年爆发沙士令到人人自危，甚有世界末日感觉，如果连小命都难保，有多少还会想着趁低买股买楼，这也说明了危与机只差一线！
资金避险为时尚早
不过，现在恒指不算低，亦非处于明显的上升趋势，技术上呈现待变三角形，即未有明确方向，故要注意两个位，高位是30280，低位是27754，突破上述水平可视为新趋势的开始。短期而言，恒指势必在本周以穿头破脚形态低收（除非收高于28636），短期转弱基本上已肯定。如此，汇市投资者应否追买避险资产如瑞郎及黄金，甚至日圆？
我认为不是时候，首先，肺炎个案以武汉最严重，除了香港及澳门皆有2个确诊个案之外，其他地区目前只有一宗，最重要的是，美股没有转势向下讯号，而目前亦以美元利率最高，美国经济最好，若要避险，亚洲或环球资金应流入美国才是！待环球投资者认为要避险时，届时市场会除了传出肺炎疫情急速扩散之外，相信市场亦会有评论预测经济前景转差，美股及美国10年期国债孳息率将会下跌，金价、瑞郎及日圆则上升，地缘政局危机亦有可能突破发生，当这些同步发生时，市况才较大可能开始逆转。
加央行处利率十字路
周三加拿大央行（BOC）议息后宣布维持指标利率在1.75厘，BOC预期今年加拿大GDP增长1.6%，未来两年则为2%及1.6%，通胀则料维持在2%水平。另外，BOC指出，大多数地区的劳动力市场几乎没有闲置劳动力，薪酬仍然坚挺。不过，与前欧洲央行行长德拉吉及将于3月中离任的英伦银行行长卡尼一样，将于今年6月卸任的BOC行长波洛滋亦同样发出鸽派讯号，他指出，委员会不确定目前面对的风险是否适合减息，因较低利率会导致金融脆弱性的风险上升，令到实现通胀目标更困难。
不过，美元兑加元受言论影响而急升，周三重上1.31后，昨天至欧洲市最高升至1.3170水平，但从周线图观察，美元兑加元仍处于去年1月以来的下降趋势，短期阻力位为20周SMA（1.3182），而升破1.3280才可扭转下降形态，接近1.32追买美元风险较高，而在月线图收高于1.3320才有较高值博率，短期市况反复，只宜作短线炒作。
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