股海風雲——上實城開滄海遺珠

雷雨

2020-01-20 04:17 HKT

內容

本欄去年10日21日推介中海宏洋（081），由4.12元起步，到上周五升至6.12元，不足三個月累升49%，為升幅最勁內房股之一，市盈率由5.6倍進至8.3倍，市帳率由0.72倍升至1.07倍，股息率由3.4厘退至2.3厘。若以起步時條件，在同業中尋覓投資對象，大股東背景相當接近的上實城開（563）值得關注，難得是現價僅0.99元，與去年10月18日收報1.01元比較，仍低2仙，追落後概念充份。
　　上實城開大股東是老牌紅籌兼上海市政府窗口旗艦企業上海實業，持有股權64.02%，為母企旗下5間境內外上市公司之一，主攻內地長三角地區和東部沿海一、二線城市房地產業務。以一隻只有市值48億元的內房股而言，相對市值207億元擁有2201萬平方米，上實城開每1元市值擁有面積，為中海宏洋的1.35倍。
現價市帳率0.37倍
　　上實城開每股資產淨值2.715元，現價市帳率0.37倍，中海宏洋股價經過去三個月翻半番後，相對每股資產淨值5.681元，現價6.05元，市帳率提升至1.07倍，反映折讓達65%的上實城開非常落後。以折讓率收窄一半至32%計，等同股價可見1.95元，升幅高達97%，非常接近倍升水平！
　　再以上實城開由18年1月高位2.198元，累跌57%至上月谷底價0.94元計，黃金比例0.382至0.618倍反彈區域，在1.42至1.72元，升幅介乎43%至74%！以對上一次反彈高位為去年4月的1.71元計，股價重上1.7元並非空談！除非是2019年業績較預期遜色，但以上實城開2019年上半年營收增19.9%及盈利增22%推算，結合內地房地產市場下半年升溫大好形勢，相信上實城開售樓收益，只會有增無減。假設下半年收益與盈利與上半年相若，上實城開每股盈利達0.1292元，現價預測市盈率僅7.7倍。
　　值得注意的是，上實城開於去年9月曾以均價1.1215元，在市場回購220萬股，涉資247萬元，資金雖小，卻反映現價低殘非管理層願見。這粒滄海遺珠已沖上沙灘，靜候識珠人。
雷雨