股海風雲——部署疫情過後策略

股海風雲

雷雨

2020-02-03 04:16 HKT

產經專欄

內容

春節前後武漢肺炎大爆發，港股面對沙士以來最嚴峻的疫情衝擊，上周假後跌勢加劇，恒指短短七個交易日內一度挫達10%，極速闖進超賣區，是否有危有機，還看疫情受控程度及需時多久平息。但從最新形勢觀察，今次殺傷力有望低於沙士，估計內地經濟今年增長率，將放緩到5%至5.4%，個別板塊最快可於第二季末段率先反彈，提早部署及不斷審時度勢調整策略，有助把握先機快人半步！
　　當前疫情對服務業消費影響較大，但相對沙士一役，今次防控力度更強，內地死亡率暫為2.2%，遠低於世衞03年數據指，全球受沙士感染案例死亡率9.6%。若處理得宜，高峰期可於2至3月間出現，於第二季內結束，下半年各行各業將進入復甦期，服務業消費能否搶先反彈，須看內地刺激經濟政策而定。
醫療基建股優先考慮
　　以內地一貫政策評估，財政政策最為關鍵，筆者預期會加大對疫情相關財政開支，例如撥較大資源於擴大研發提高醫療設備及防疫藥物，對醫療及醫藥板塊有利，估計會成為反彈先鋒。藥品股近期走勢頑強，可見市場洞悉先機，但醫療股則被冷落，估計是憂慮受當前疫情衝擊，醫護人員或受牽連，影響人手及士氣。但事後當局相信會加強這方面的支持力度，因此正處谷底邊緣的亞洲最大醫療企業華潤醫療（1515）受惠最大。平安好醫生（1833）過去一年累升逾80%，但華潤醫療反跌逾20%，具頗大追落後空間，可列入主要觀察對象。
　　另一刺激經濟政策，估計離不開增強基建力度，龍頭中國交通建設（1800）可列入觀察名單，主要是業務涉及興建港口、道路、橋樑、鐵路、隧道、軌道、機場及其他交通基礎設施，可領導同業全面啟動全國所需設施，而且現價於過去一年累跌30%，市盈率僅4.2倍，市帳率低至0.4倍，股息率也有4.7厘，估值吸引。
　　至於服務消費行業，仍須有待疫情全面平息，消費信心才可逐漸恢復，因此現階段對零售、飲食、旅遊、航空等板塊，暫宜採取審慎態度。
雷雨