財金解碼——德昌飆近9% 大行唱好敏華 中美暫停火 貿易股如釋重負
財金解碼本報記者
2020-01-17 04:20 HKT
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中美貿易戰終迎來首階段協議，美國總統特朗普在簽署儀式上雖表示，短期內展開第二階段貿易談判，但外界預期特朗普今年將專注於競選活動，外貿問題料暫時靠邊位，貿易相關股相信可鬆一口氣。再者，去年12月內地進出口數據均勝預期，相信中美達協議將進一步為貿易股注入活力，不妨吼實。
貿易戰開打一年半後，中美兩國終落實首階段「停火」。特朗普表示，中國未來兩年將購買2000億美元美國貨等，並指將會訪華與中國國家主席習近平見面。
由於市場已消化有關消息，昨日大市未見太大反應，市況窄幅牛皮。不過，中美貿易緊張氣氛總算緩和，個別貿易相關股受帶動，其中剛公布截至去年12月底止首三季營業額微跌4%的德昌電機（179）飆近9%；創科（669）揚2.72%；獲里昂及花旗看好的敏華（1999）則升近2%。
內地外貿數據勝預期
德昌公佈，截至12月底止9個月，營業額為23.38億美元，按年跌4%，未計入匯率變動，營業額跌2%至23.9億元美元，但管理層指，整體銷售趨勢持續改善，料本財年下半年之總營業額將高於上半年。
花旗指，德昌的汽車產品部繼續復甦，相信是由於中美貿易局勢緩和，而庫存有所增加，將目標價由22.5元上調至23.5元，重申「買入」評級。
瑞信認為，德昌第三財季收入按年轉升2%，扭轉過去四個季度倒退勢頭，目標價升至20.7元，評級「跑贏大市」。德昌昨飆6.24%，收報18.72元。
此外，瑞信本月亦指對貿易戰敏感的手機股，可受惠中美貿易戰降溫，逐步自關稅影響回復，認為可留意一些受惠5G資本開支、蘋果及多鏡頭供應鏈的股份，包括舜宇（2382）及中興（763），同予「增持」評級，舜宇目標價由146元升至168元，中興則由31元升31.3元。兩者昨收報140.8元及27.35元，分別跌0.28%及升1.11%。
手機股受惠貿戰降溫
至於去年第四季起動的敏華，近日再獲大行加持，昨高收1.89%，報6.48元，曾見一年高6.55元。
花旗指，敏華的越南廠房產量覆蓋約80%的美國業務，到2020年中或升至90%，料越南廠房的淨利潤率在2至3年內將達雙位數，達到貿易戰前中國廠房的水平，將目標價上調25%至8.5元，重申「買入」。里昂認為，敏華的盈利復甦勢頭良好，維持「買入」評級，目標價由原來的6.9元上調至7.6元。
置富產託穩中求勝
中美終於簽署首階段貿易協議，但3700億美元關稅仍然維持。美方表示，貿易協議的爭端解決及執行機制需要大約90日的時間完成，暫時這方面無消息。隨着美股越升越有，昨晚（15日）上升，三大指數均創即市新高， 恆指蓄勢破二萬九，但下周五便是年三十晚，恒指已由24899點升至29149點，升了4250點，消化調整也合理。
維持穩中求勝，置富產業信託（778）息率升至五厘半仍吸引，截至6月底止中期，可供分派予基金單位持有人之收益按年微增0.1%至5.055億元，每基金單位中期分派26.13仙，按年跌0.8%。期內，總收益為9.74億港元，按年下跌0.4%，主要因去年初出售了和富薈，導致收入下降，且旗下的置富嘉湖自去年6月以來進行過渡性空置。
平均物業組合出租率較去年同期亦有所降低，其物業收入淨額與去年同期持平，為7.49億元。期內，理想的續租租金調升率及停車場收入增加持續為內部增長作出貢獻。若不計及出售和富薈及資產增值措施的影響，收益及物業收入淨額按年分別上升0.7%及1.1%。
截至6月底，置富產業信託的物業組合由16個分布於香港多個區域的零售商場及物業組成，其中包括約300萬方呎的零售樓面及2,713個車位。集團旗下零售物業的估值為427.27億元，按年及較去年下半年度，分別增長4.8%及1.7%。
股價由今年7月初11.32元歷史高位急速下跌，不過，在9月及10月8.7元水平已見支持，現價息率升至5.5厘，仍吸引。畢竟商場的租戶主要是和民生日常消費有關，不是主要做自由行的遊客生意，而且置富是屬於長實旗下，並未受到今次暴力示威者所破壞。
財金解碼 本報記者
貿易戰開打一年半後，中美兩國終落實首階段「停火」。特朗普表示，中國未來兩年將購買2000億美元美國貨等，並指將會訪華與中國國家主席習近平見面。
由於市場已消化有關消息，昨日大市未見太大反應，市況窄幅牛皮。不過，中美貿易緊張氣氛總算緩和，個別貿易相關股受帶動，其中剛公布截至去年12月底止首三季營業額微跌4%的德昌電機（179）飆近9%；創科（669）揚2.72%；獲里昂及花旗看好的敏華（1999）則升近2%。
內地外貿數據勝預期
德昌公佈，截至12月底止9個月，營業額為23.38億美元，按年跌4%，未計入匯率變動，營業額跌2%至23.9億元美元，但管理層指，整體銷售趨勢持續改善，料本財年下半年之總營業額將高於上半年。
花旗指，德昌的汽車產品部繼續復甦，相信是由於中美貿易局勢緩和，而庫存有所增加，將目標價由22.5元上調至23.5元，重申「買入」評級。
瑞信認為，德昌第三財季收入按年轉升2%，扭轉過去四個季度倒退勢頭，目標價升至20.7元，評級「跑贏大市」。德昌昨飆6.24%，收報18.72元。
此外，瑞信本月亦指對貿易戰敏感的手機股，可受惠中美貿易戰降溫，逐步自關稅影響回復，認為可留意一些受惠5G資本開支、蘋果及多鏡頭供應鏈的股份，包括舜宇（2382）及中興（763），同予「增持」評級，舜宇目標價由146元升至168元，中興則由31元升31.3元。兩者昨收報140.8元及27.35元，分別跌0.28%及升1.11%。
手機股受惠貿戰降溫
至於去年第四季起動的敏華，近日再獲大行加持，昨高收1.89%，報6.48元，曾見一年高6.55元。
花旗指，敏華的越南廠房產量覆蓋約80%的美國業務，到2020年中或升至90%，料越南廠房的淨利潤率在2至3年內將達雙位數，達到貿易戰前中國廠房的水平，將目標價上調25%至8.5元，重申「買入」。里昂認為，敏華的盈利復甦勢頭良好，維持「買入」評級，目標價由原來的6.9元上調至7.6元。
置富產託穩中求勝
中美終於簽署首階段貿易協議，但3700億美元關稅仍然維持。美方表示，貿易協議的爭端解決及執行機制需要大約90日的時間完成，暫時這方面無消息。隨着美股越升越有，昨晚（15日）上升，三大指數均創即市新高， 恆指蓄勢破二萬九，但下周五便是年三十晚，恒指已由24899點升至29149點，升了4250點，消化調整也合理。
維持穩中求勝，置富產業信託（778）息率升至五厘半仍吸引，截至6月底止中期，可供分派予基金單位持有人之收益按年微增0.1%至5.055億元，每基金單位中期分派26.13仙，按年跌0.8%。期內，總收益為9.74億港元，按年下跌0.4%，主要因去年初出售了和富薈，導致收入下降，且旗下的置富嘉湖自去年6月以來進行過渡性空置。
平均物業組合出租率較去年同期亦有所降低，其物業收入淨額與去年同期持平，為7.49億元。期內，理想的續租租金調升率及停車場收入增加持續為內部增長作出貢獻。若不計及出售和富薈及資產增值措施的影響，收益及物業收入淨額按年分別上升0.7%及1.1%。
截至6月底，置富產業信託的物業組合由16個分布於香港多個區域的零售商場及物業組成，其中包括約300萬方呎的零售樓面及2,713個車位。集團旗下零售物業的估值為427.27億元，按年及較去年下半年度，分別增長4.8%及1.7%。
股價由今年7月初11.32元歷史高位急速下跌，不過，在9月及10月8.7元水平已見支持，現價息率升至5.5厘，仍吸引。畢竟商場的租戶主要是和民生日常消費有關，不是主要做自由行的遊客生意，而且置富是屬於長實旗下，並未受到今次暴力示威者所破壞。
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