通脹債券在投資亂世下提供選擇
消息傳來，曾經一度停發的政府通脹債券會捲土重來，息率暫時未定。今年本地經濟飽受政治和疫情因素打擊，市道差照計物價升幅有限，這個環境下不免令人懷疑有沒有需要發行通脹債券？市場的承接力又如何？
曾幾何時，通脹債券發行頗受歡迎，由首年的坐冷板到後來不少市民買來收息，甚至出現即買即放即賺的好景。其後，隨着美息回升，通脹債券受歡迎程度才冷卻，所以一度停發。今次崔護重來，聽聞是財政司司長陳茂波在諮詢《財政預算案》時，有人提出美國又減息，政府有沒有甚麼理財工具可以益市民，於是引起他再發通脹債券的構思。
好過紅簿仔 勝在可保值
通脹債券與物價掛鈎。去年起，美國不斷減息，從經濟理論看，利息和通脹是相生相剋，利益高就通脹低，通脹低就利益高，美國猛放水，照計會推升通脹。然而，今年初爆發的新冠肺炎，卻很有可能改變了這個傳統智慧，因為本地通脹組成，不外衣、食、住、行，基本上這些生活開支都因為經濟半停擺難以上調，若然債券息口與通脹掛鈎，又高得到那裏去呢？
新的通脹債券息口多少，現在還未確定。有人與政府摸底，以現時物價走勢，以及香港水浸的狀況，通脹債券的息口應該不會太高。然而，這類工具的息口通常有兩個指標，除了通脹外還會有個保證的最低指標，即是就算通縮，債券仍會確定有息收。以政府一貫做法，大膽估計必定會高過銀行的紅簿仔。
現時景氣低迷，通脹難高，掛鈎債券息口不會很高，然而，卻仍然是小市民用來存放儲蓄的工具，皆因債券的結構，基本上能夠發揮保值作用，通脹高、債券利息會升，通脹低、甚至出現通縮，債券有保證利息，現金購買力反而更高。要知道的是，先進國家現時放水放到離譜，在歐洲不少國家的債券出現負息，反映資金不知往何處放的煩惱。
旨在惠市民 不發債填數
有人或者會說，現在股市估值不貴，銀行無息收，不是可以買股投資嗎？的確，買股收息可以是一個方法，然而，股票投資風險與買政府債券不同。政府債券損手機會極低，應該比銀行存款穩陣，市民若然不想承擔買股票的風險，通脹債券就提供了紅簿仔以外的選擇。
政府現在發行通脹債券，有人會好奇，今年估計財政赤字會達到三千億左右，那又會不會發債填數呢？據聞初步的想法是，庫房現在仍不算缺錢，發通脹債券只是希望令市民受惠，數額不會很大，發債填數暫時就不在考慮之列。
