中方反制美國 港股插448點 7日累瀉1846點 分析料下試24500點｜港股收市

美國財長貝森特隔晚為中美局勢降溫，但是中國凌晨發布《對美船舶收取船舶特別港務費實施辦法》對美國收取港費，兼對美國的海事、物流和造船業進行反制措施。中美緊張局勢升級，港股周二再迎來震盪。恒指高開低走，全日收報25441點，跌448點，26000關得而復失。恒指已連跌7日，累跌1846點，再創逾一個月低位。大市成交3989億元，北水繼續趁低買貨，再淨流入86.04億元，連續第二日淨流入。

二萬六得而復失

恒指高開80點後，早段曾升213點，重返26000關，惟隨著中國反制措施陸續出台，市場憂慮情緒蔓延，滬深股市由升轉跌，加上科技股、生科股等板塊轉弱，恒指升幅悉數蒸發，並最多倒跌558點，全日收報25441點，跌448點。國指收報9079點，跌143點；科指收報5923點，跌222點或3.6%。

科技股捱沽 快手插7% 阿里挫4%

早前帶動大市向上的科技股成再成跌市重災區，快手（1024）瀉6.8%，收報75元；阿里巴巴（9988）挫4.3%，收報155.6元；騰訊（700）跌2.8%，收報621元；美團（3690）走低1.5%，收報98.3元；京東（9618）跌0.5%，收報126.4元。晶片股中，中芯（981）回落8.5%，收報73.35元，為表現最差藍籌股；華虹半導體（1347）大跌13.1%，收報76.75元，成最弱科指成分股。

生科股同樣跌勢未止，石藥集團（1093）瀉7.1%，收報8.79元；藥明生物（2269）大跌3.9%，收報34.66元；藥明康德（2359）向下3.9%，收報101.7元。

招行逆市升5%冠藍籌

資金泊入內銀股，招商銀行（3968）升4.7%，收報48.16元，成表現最好藍籌股；建設銀行（939）升2.3%，報7.49元；工商銀行（1398）升1.8%，報5.76元。

金股回落 紫金跌7%

市場避險情緒持續，但金價衝高急回，拖累黃金股。紫金（2899）挫6.5%，收報32元；旗下紫金黃金國際（2259）下降3.5%，收報137.4元。赤峰黃金（6693）走低6.8%，收報33.18元；山東黃金（1787）瀉4.4%，收報40.02元。

光伏板塊逆市靠穩，內媒引述消息報道，內地相關主管部門或將發佈一份關於加強光伏產能調控的通知文件，繼續進行反內卷行動。信義光能（968）漲1.4%，收報3.56元；福萊特玻璃（6865）走高2.5%，收報11.43元；協鑫科技（3800）升0.8%，收報1.26元。

個股方面，港交所（388）將於下月推出恒生生物科技指數期貨，港交所跌3%，收報420元。珍酒李渡（6979）副總裁湯向陽接棒公司行政總裁，全面負責核心品牌業務，該股揚5.4%，收報9.34元。大麥娛樂（1060）獲大行唱好，股價逆市升2%，收報1.01元。

東亞陳偉聰：市場憂美國盟友加入對抗中國

東亞證券高級投資策略師陳偉聰表示，中國在航運方面對美國採取反制措施，以及荷蘭凍結中國半導體生產商的資產，令市場憂慮美國盟友國家加入對中國制裁，對現時行動解讀略為負面，致港股重新下跌。他指出，近期港股累計升幅大，市場資金正藉消息獲利離場，料港股短期內仍會調整，恒指或下試24500至24800點。

陳偉聰預期，即將到來的亞太經濟合作（APEC）峰會前，中美雙方可能會進行策略性操作，以獲取更多談判籌碼，若雙方能夠進行有效對話，估計最終實際實施的關稅或其他措施有機會會比目前宣布的溫和，中美貿易摩擦大規模升級的可能性較低。

李澤銘：APEC峰會前或續有不同措施

紅蟻資本投資總監李澤銘相信，港股跌勢與商務部對韓華海洋株式會社5家美國相關子公司採取反制有關，「因為開闢了一個新戰場，大家覺得美國可能會有進一步的回應，整體局勢其實在升溫。」同時，恒指今日曾跌穿昨日低位的25336點，他相信此位置已未必有太大防守力，預期恒指有機會低見25000點，建議投資者增持現金避險。

他續指，在月底亞太經合組織（APEC）峰會前，中美雙方可能會繼續推出不同的反制措施，以增加談判籌碼，故港股在10月底前仍會受貿易議題困擾，屆時再看中美是否談得攏，但估計未必會去到最壞的情況，故短期看100天線、25000點位置。

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1610：中美貿易局勢時好時壞，港股高開「倒跌」逾400點收市。雖然美國總統特朗普及財長貝森特相繼發表言論為中美局勢降溫，但中國商務部明言「美方不能一邊要談、一邊威脅恐嚇出台新的限制措施」；同時，為反制美國對中國採取海事、物流和造船業301調查措施，公布《關於對韓華海洋株式會社5家美國相關子公司採取反制措施的決定》，並由今日起實施。受消息影響，恒指午後越跌越急，曾挫543點，低見25346點，最終收市報25431點，跌458點或1.77%，已經是恒指連跌第7個交易日，全日成交則有3,931億元。焦點股中，阿里（9988）及騰訊（700）收市跌4.3%及2.8%，中芯（981）更挫8.5%。

韓華海洋株式會社5公司列反制清單

中方決定將韓華海洋株式會社5家美國相關子公司Hanwha Shipping LLC、Hanwha Philly Shipyard Inc.、Hanwha Ocean USA International LLC、Hanwha Shipping Holdings LLC和HS USA Holdings Corp.列入反制清單，並採取反制措施，當中包括禁止中國境內的組織、個人與其進行有關交易、合作等活動。此外，中國由今日起（14日）起亦正式施行對美國船舶收取特別港務費，並發布特別港務費實施辦法，由中國建造的船舶則免於繳納。

金價回吐 多隻黃金相關股下挫

另一方面，被視為「避風港」之一的金價破頂也出現回吐，連帶多隻黃金相關股下挫，其中赤峰黃金（6693）收市跌6.8%；紫金礦業（2899）及招金（1818）亦分別跌6.5%及4.9；半新股紫金黃金國際（2259）則跌3.5%。

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招行升近半成 內銀或成防禦性選擇

不過，內銀股逆市受捧，其中建設銀行（939）、工商銀行（1398）及中國銀行（3988）升幅介乎0.5%至2.3%，招商銀行（3968）更升4.7%至48.16元。消息面上，國泰海通證券指內銀股業績波動較小，全年料保持穩中向好的趨勢，同時息差降幅亦有望持續收窄，利好業績表現。銀河證券則認為，關稅不確定性加劇全球資產價格波動，催生防禦性配置需求，帶來銀行配置機遇。

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1215：恒指今早高開79點後，雖然升幅一度擴大至213點，高見26102點，收復兩萬六關口，但很快就由升轉跌，截至中午收市跌51點或0.2%，報25837點，半日成交額1,887億元。科指方面，半日跌79點或1.3%，報6065點。

光伏股憧憬中央調控產能

藍籌股中，小米（1810）登記第三代人形機器人CyberOne作品著作權，半日升2.5%至50.3元，為支撐恒指主要功臣，單隻股份貢獻34點。若單計股價變幅，信義光能（968）半日升5.7%至3.71元，成表現最佳藍籌，主因市傳內地相關部門或發佈加強光伏產能調控通知文件。除了信義光能外，福萊特玻璃（6865）亦升近6%；協鑫科技（3800）則升5.6%。

另一方面，半導體股集體回落，中芯國際（981）半日跌逾5%，成表現最差藍籌；華虹半導體（1347）及上海復旦（1385）更分別跌逾一成及7.2%。不過，英諾賽科（2577）與英偉達合作，提供全GaN電源解決方法，消息刺激該股一度升近19%，中午收報83元，續升逾7%。

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0930：中美貿易戰緊張局勢降溫，美國財長貝森特表示，中美官員在過去的周末進行了實質溝通，局勢已大致緩和，並預期美國總統特朗普將會在亞太經合組織會議與國家主席習近平會面。

儲銀總裁保爾森支持進一步減息

另一方面，美國費城聯儲銀行新任總裁保爾森表示，沒有看到任何跡象表明、尤其是勞動力市場，會讓關稅引發的價格上漲演變成持續性通脹，認為上月減息0.25厘是合理的，並支持進一步減息。

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美股三大指數周一反彈，道指升587點或1.29%，報46067點；標普500指數升102點或1.56%，報6654點；納指升490點或2.21%，報22694點。至於反映中概股走勢的金龍指數，則升3.21%至8275點。焦點股中，OpenAI將與博通（AVGO）在客製化晶片和網絡設備方面展開合作，並計劃開發耗電量達10吉瓦的AI數據中心，刺激博通股價急升近一成。

港股方面，恒指高開79點，報25969點。科網股開市普遍向上，阿里巴巴（9988）升1.4％；騰訊（700）升0.6%；美團（3690）升0.3%；京東（9618）升1.6%；小米（1810）亦升0.4%。

美銀料金價明年升至5000美元

金價持續高企，今早曾見4,132美元再破頂，暫報4,129美元水平；同時，美銀指美國白宮的「非傳統政策框架」，包括財政赤字擴大及債務上升等，將支撐金價明年升至5,000美元。黃金相關股繼續有支持，紫金黃金國際（2259）升3.6%；母企紫金（2899）升3.3%；赤峰黃金（6693）升4.9%；山東黃金（1787）升4.1%；中國白銀（815）更升9%。

蘋果CEO庫克在抖音直播帶貨

此外，蘋果CEO庫克在Apple Store旗艦店抖音直播間，完成首場直播帶貨，並宣佈下周在中國正式發售iPhone Air ，本周五（17日）開始接受預訂。蘋果概念股向好，鴻騰精密（6088）升4.6%；高偉電子（1415）升逾3%；瑞聲（2018）升1.7%；舜宇（2382）及比亞迪電子（285）分別升1.2%及0.15%。

北水動向方面，昨日淨買入港股198.04億元，其中盈富基金（2800）、恒生中國企業（2828）及華虹半導體（1347）分別獲淨買入72.82億元、21.35億元及13.48億元；而騰訊（700）、阿里（9988）及中芯（981）分別遭淨賣出24.45億元、16.24億元及5.24億元。