領益智造擬來港上市進軍AI服務器、機械人等新賽道

更新時間：18:03 2025-11-25 HKT
發佈時間：18:03 2025-11-25 HKT

據星島環球網報道，11月20日，果鏈企業廣東領益智造股份有限公司（002600.SZ）向港交所遞交H股上市申請，正式推進「A+H」雙資本平台布局。作為中國精密器件制造龍頭，領益智造為蘋果、華為、三星等科技巨頭提供核心材料、精密功能件、模組及精品組裝服務，覆蓋手機、AI眼鏡、服務器、光伏、汽車等多個領域。面對舊業務增長放緩、毛利率下滑的挑戰，領益智造近年加碼了AI服務器、機器人、汽車等新賽道，試圖開辟增長新空間。

領益智造由曾芳勤創辦，2018年通過反向收購借殼江粉磁材登陸A股。截至目前，曾芳勤及一致行動人持股58.64%，她同時擔任公司董事長、董事兼總經理。

毛利率承壓

領益智造由曾芳勤創辦，2018年通過反向收購借殼江粉磁材登陸A股。截至目前，曾芳勤及一致行動人持股58.64%，她同時擔任公司董事長、董事兼總經理。目前，領益智造業務劃分為AI硬件（含AI終端設備、機器人、企業級商用服務器）、汽車及低空經濟、其他業務（以清潔能源為主）等三大板塊，其中AI硬件是核心收入來源，2025年前三季度貢獻87.6%營收。

領益智造的AI硬件業務包括了AI終端、機器人和企業級服務器三大類別。其中AI終端以手機、筆記本電腦、AI眼鏡和XR設備、可折疊設備等產品為主，領益智造為這些產品提供金屬中框、電池殼體、按鍵、支撐板、均熱板等結構件，客戶包括前十大手機品牌、主流折疊屏設備品牌、主流AI眼鏡及XR設備品牌。

根據弗若斯特沙利文數據，以2024年收入計，領益智造在全球AI終端設備高精密功能件市場排名第一，在該領域高精密智能制造平台市場排名第三。

近兩年，受光伏、新能源車行業競爭加劇，以及新業務處於培育期、盈利能力較弱等影響，領益智造毛利率持續承壓，出現增收不增利現象。2024年，領益智造營收442.6億元（人民幣，下同），按年增長29.6%；凈利潤17.6億元，按年下降12.6%；毛利率按年下滑4.3個百分點至14.4%。

2025年前三季度，領益智造業績狀況雖略有好轉，但毛利率回升乏力：營收375.9億元，按年增長19.3%；凈利潤19.7億元，按年增長39.6%；毛利率也回升至15.7%。

押注新賽道

領益智造將此次H股IPO募資重點投向AI相關領域，包括擴大AI服務器電源產能、加強具身智能垂直整合能力、購置先進自動化設備擴充產線、收購AI相關資產等，以完善服務器、機器人、汽車等領域的產業鏈布局。

服務器業務方面，領益智造主要聚焦在散熱產品和電源設備上，今年9月，領益智造憑借散熱技術晉升為AMD核心供應商。

機器人方面，領益智造宣言要成為全球TOP3的具身智能硬件制造商，可提供全身結構件的全工藝生產加工方案，提供伺服電機、驅動器、減速器、靈巧手、關節模組、高功率充電、散熱模組等核心零部件，具備人形機器人整機ODM能力。根據過往披露，領益智造目前為智元機器人、星塵智能、BrainCo、特斯拉機器人等提供產品。

值得注意的是，領益智造在大多數業務線上都定位為一家供應鏈企業，但在人形機器人業務上卻開始探索推出自有品牌，但這些產品主要是應用在工業和商業場景，作為搬運、組裝、展示等用途。

就在前不久的「中國科技第一展」高交會上，領益智造攜多款自主研發具身智能機器人及核心硬件亮相，向外界展示其人形機器人ODM的能力。