瑞銀稱龍頭車企升級技術 避免純價格競爭 惟步入5月後壓力未退
發佈時間：16:57 2025-05-28 HKT
內地汽車市場價格戰近期再度升溫，瑞銀投資銀行中國汽車行業研究主管鞏旻分析指，價格競爭具季節性特徵，過往每年3月因新春後產能恢復而需求進入淡季，供需失衡常推動降價壓力。惟今年價格戰節奏延後，主因龍頭電動車企嘗試以技術升級規避純價格競爭，惟進入5月後壓力仍未消退。
激烈競爭形勢料持續數年
針對市場猜測比亞迪掀起的價格戰將導致行業兩年內完成整合，鞏旻認為現實情況或更複雜。他指出，資本市場融資可能持續「輸血」低效企業，地方政府為保就業亦可能支持本地車企延緩出清，加上部分企業將中國視為長期創新據點、非僅追求短期財務回報，多重因素夾擊下，行業洗牌速度或慢於預期，激烈競爭形勢料持續數年。
談及關稅戰對內地車企的影響，鞏旻稱中美及歐美貿易摩擦下，中歐重啟電動車關稅談判釋放積極訊號。若雙方達成協議，以設定中國電動車最低售價換取關稅減免，將助車企擺脫「低價傾銷」陷阱，透過提升單車利潤實現可持續發展，長遠有利品牌溢價建設。
他以「德國製造」「日本製造」為例指出，「中國製造」正經歷從「平價」到「高質」的轉型，短期需打破國際市場對「中國車=低價」的固有印象，惟憑藉技術積累與品牌建設，長線邏輯清晰。
中國技術已融入全球產業鏈
鞏旻強調，中國汽車技術已深度融入全球產業鏈，成為跨國車企電動化與智能化轉型的核心動力。德國高端車企引入中國本土研發的純電小車優化成本，日本三大車企及德國同業亦在AI及自動駕駛輔助系統（ADA）領域加大與中國技術合作。韓國電池商數據顯示，中國磷酸鐵鋰（LFP）電池供應鏈推動歐洲電動車市場增長超30%，印度車企亦依賴中國電池供應，謀求本土電動車轉型的成本優勢。
在高端市場方面，中國車企突破明顯。以華為等品牌為例，其平均售價（ASP）已居行業前列，30萬至50萬元車型月銷破萬漸成常態。鞏旻指，電動化與智能化浪潮為中國車企提供「重新起跑」契機，擺脫燃油車時代的品牌枷鎖，透過智能體驗重塑用戶認知，小米SU7等車型的成功非個案，而是行業集體向上突破的縮影。
他總結，中國汽車產業正從「全球市場」轉型為「技術創新策源地」，預計至2030年，中國供應鏈在全球電動車核心零部件市場的份額將進一步提升。
