大行晨報 - 日圓或可考慮低吸｜大行晨報
更新時間：02:00 2026-08-27 HKT
發佈時間：02:00 2026-08-27 HKT
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日本國內通脹有所反彈，7月全國整體通脹按年升幅由前值1.6%升至1.9%，剔除生鮮食品及能源價格的核心通脹按年升幅亦回暖至1.9%。日本央行已於2026年6月將政策利率上調至30年來的高位1厘。前日本財務省官員古澤滿宏指出，若日本央行選擇按兵不動，恐將再度引發日圓拋售潮，增加進口成本。日本10年期國債息上周曾升穿2.94厘，創下逾30年來的高位，2年期日本國債收益率曾升穿1.7厘，為1995年5月以來高位。在美日聯手干預日圓匯價後，日本央行提前加息的預期升溫。目前市場鷹派預期強烈，彭博利率期貨顯示，市場預計日本央行將在9月的貨幣政策會議上再度加息25個基點至1.25厘的可能性接近九成。
今年7月，美元兌日圓一度升穿162至163的歷史低位區間，並逼近164水平關口。隨後美國財長貝森特與日本當局史無前例地聯手干預匯市，使美元兌日圓三個交易日內自高點暴跌逾5%，美元兌日圓亦一度回落至155.3水平附近。不過，官方干預雖能起到短期影響，但若美日基本面息差未出現結構性逆轉，單純的資金干預往往只能令到匯價短期內震盪。執筆之時，美元兌日圓暫時升返159水平整固。筆者認為，美元兌日圓162至163仍然是官方進行干預的重要心理關口，若日圓重返160水平之上，投資者可考慮低吸日圓從短線中獲利。
光大證券國際產品開發及零售研究部
