大行晨报 - 日圆或可考虑低吸｜大行晨报
更新时间：02:00 2026-08-27 HKT
发布时间：02:00 2026-08-27 HKT
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日本国内通胀有所反弹，7月全国整体通胀按年升幅由前值1.6%升至1.9%，剔除生鲜食品及能源价格的核心通胀按年升幅亦回暖至1.9%。日本央行已于2026年6月将政策利率上调至30年来的高位1厘。前日本财务省官员古泽满宏指出，若日本央行选择按兵不动，恐将再度引发日圆抛售潮，增加进口成本。日本10年期国债息上周曾升穿2.94厘，创下逾30年来的高位，2年期日本国债收益率曾升穿1.7厘，为1995年5月以来高位。在美日联手干预日圆汇价后，日本央行提前加息的预期升温。目前市场鹰派预期强烈，彭博利率期货显示，市场预计日本央行将在9月的货币政策会议上再度加息25个基点至1.25厘的可能性接近九成。
今年7月，美元兑日圆一度升穿162至163的历史低位区间，并逼近164水平关口。随后美国财长贝森特与日本当局史无前例地联手干预汇市，使美元兑日圆三个交易日内自高点暴跌逾5%，美元兑日圆亦一度回落至155.3水平附近。不过，官方干预虽能起到短期影响，但若美日基本面息差未出现结构性逆转，单纯的资金干预往往只能令到汇价短期内震荡。执笔之时，美元兑日圆暂时升返159水平整固。笔者认为，美元兑日圆162至163仍然是官方进行干预的重要心理关口，若日圆重返160水平之上，投资者可考虑低吸日圆从短线中获利。
光大证券国际产品开发及零售研究部
