陳永陸 - 豐盛生活高息兼具防守性 | 陸叔講股
發佈時間：02:00 2026-07-29 HKT
在現時港股仍然偏弱的環境下，豐盛生活服務（331）具防守與現金流的股票，確實值得大家繼續留意。
豐盛生活服務業務主要分為三大板塊，包括物業及設施管理、綜合生活服務，以及機電工程服務。物業管理與清潔保安這類民生必須服務，本身就有很強的抗周期特性，無論經濟好壞，屋苑、商場、政府物業都要有人打理，收入相對穩定。機電工程則較受項目進度影響，上半年因為香港個別設計及建築項目延誤，加上部分大型安裝工程接近尾聲，收入按年下跌逾兩成，拖累整體業績，令到截至2025年12月底止6個月的收入下跌7.7%至37.77億元，股東應佔溢利亦減少約10.6%至2.16億元。
不過，如果細看豐盛生活服務的核心業務，綜合生活服務與物業管理其實仍然錄得增長，毛利率更由12.8%改善至13.7%，反映公司在成本控制與高毛利合約方面做得不錯。
更重要的是，公司手頭未完成合約總額高達約152億元，相當於接近兩年收入的水平，而且上半年新簽合約也有近40億元，當中不少來自政府部門、大型屋苑及半官方機構。這些合約會在未來兩至三年逐步轉化為收入，為業績提供相當高的可見度。近期股東大會亦通過與新世界發展及周大福企業等關聯方的新服務協議，有效期至2029年，顯示公司與大型地產及基建集團的長期合作關係仍然穩固，這對定單的穩定性是一大支持。
融資額度充足 財務穩健
財務方面，公司保持一貫審慎，淨負債比率接近零，現金及銀行結餘有逾7億港元，銀行融資額度充足，財務彈性很好。派息政策亦相當穩定，派息比率長期維持在4成左右，中期股息每股18.9港仙，雖然較去年同期略減，但以現價計算，現價股息率達7.2厘仍然吸引。自2015年上市以來，累計派息已經遠超招股價，對喜歡收息的朋友來說，這是一間相當可靠的現金流機器。
豐盛生活服務最近股價徘徊在5.18元附近，市盈率只有約5.6倍，股息率卻高達7.2厘以上，值得納入長線持倉的選擇。
資深獨立股評人
陳永陸
