陈永陆 - 丰盛生活高息兼具防守性 | 陆叔讲股
发布时间：02:00 2026-07-29 HKT
在现时港股仍然偏弱的环境下，丰盛生活服务（331）具防守与现金流的股票，确实值得大家继续留意。
丰盛生活服务业务主要分为三大板块，包括物业及设施管理、综合生活服务，以及机电工程服务。物业管理与清洁保安这类民生必须服务，本身就有很强的抗周期特性，无论经济好坏，屋苑、商场、政府物业都要有人打理，收入相对稳定。机电工程则较受项目进度影响，上半年因为香港个别设计及建筑项目延误，加上部分大型安装工程接近尾声，收入按年下跌逾两成，拖累整体业绩，令到截至2025年12月底止6个月的收入下跌7.7%至37.77亿元，股东应占溢利亦减少约10.6%至2.16亿元。
不过，如果细看丰盛生活服务的核心业务，综合生活服务与物业管理其实仍然录得增长，毛利率更由12.8%改善至13.7%，反映公司在成本控制与高毛利合约方面做得不错。
更重要的是，公司手头未完成合约总额高达约152亿元，相当于接近两年收入的水平，而且上半年新签合约也有近40亿元，当中不少来自政府部门、大型屋苑及半官方机构。这些合约会在未来两至三年逐步转化为收入，为业绩提供相当高的可见度。近期股东大会亦通过与新世界发展及周大福企业等关联方的新服务协议，有效期至2029年，显示公司与大型地产及基建集团的长期合作关系仍然稳固，这对定单的稳定性是一大支持。
融资额度充足 财务稳健
财务方面，公司保持一贯审慎，净负债比率接近零，现金及银行结余有逾7亿港元，银行融资额度充足，财务弹性很好。派息政策亦相当稳定，派息比率长期维持在4成左右，中期股息每股18.9港仙，虽然较去年同期略减，但以现价计算，现价股息率达7.2厘仍然吸引。自2015年上市以来，累计派息已经远超招股价，对喜欢收息的朋友来说，这是一间相当可靠的现金流机器。
丰盛生活服务最近股价徘徊在5.18元附近，市盈率只有约5.6倍，股息率却高达7.2厘以上，值得纳入长线持仓的选择。
资深独立股评人
陈永陆
