小心特朗普變數11月再襲市場 | 梁偉民

更新時間：10:06 2026-10-20 HKT
發佈時間：10:06 2026-10-20 HKT

過去幾個月，特朗普為了保住共和黨能勝出中期選舉的希望，可謂招式盡出，如在美中關係上刻意保持友好，以保住美國經濟、以至美股的強勁勢頭；在中東局勢上保持相對克制，避免局勢進一步惡化令能源價格和通脹進一步上漲、市場出現恐慌情緒；在關稅政策上明顯放慢腳步，未有太多新關稅的開徵。至於能源價格方面，更是為求在選舉前盡量壓低油價，可以做到敵友不分，如暫時放寬針對俄羅斯柴油的出口禁令、要求俄烏停止向對方石油設施作出攻擊，但相關停火建議完全對烏克蘭不利，因一來只是停止攻擊對方石油設施而不是全面停戰、二來是烏克蘭並沒有太多石油設施、而且烏克蘭的石油設施一早已被俄羅斯擊毀，所以相關的停火對烏克蘭根本沒有太多的實際意義、反而相關停火對俄羅斯有利。

中期選舉前力保經濟

不過，11月初的中期選舉過後，不論最終結果共和黨能否保住參眾兩院的話事權，但在特朗普已再無選舉包伏下，他的政策舉動會否能像過去幾個月般維持較溫和？還是會再次變得激進、再次變得向全球各國進逼？筆者認為「再次變得激進」這可能性較高。其中，11月過後，特朗普很可能會下令再次向伊朗作出強烈攻擊、向全球重新揮動他的關稅大棒、對中國再次變臉並重新加大向中國施壓等。若真的如此，金融市場除了要面對本已一筐筐的不明朗/不利因素，如能源價格高企、息口上漲、經濟轉弱、部分股票估值有偏高之嫌外，更要面對特朗普所產生的不安因素，市場隨時可能因此出現更大的波動。

高富金融集團投資總監

梁偉民

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