惠譽指拆息回落難解香港銀行質素壓力料樓市交投及按揭量增長不大

宏觀經濟

更新時間：18:12 2025-05-20 HKT
發佈時間：18:12 2025-05-20 HKT

本港銀行同業拆息（HIBOR）持續回落，評級機構惠譽認為，如有關趨勢持續將可緩解部分銀行資產質素壓力，但無法完全解決問題，目前市場仍面臨商業房地產空置率高企的問題。

空置率問題改善需時

惠譽認為，隨著利率減少，將帶動物業投資及租賃需求，但本港寫字樓及零售物業的空置率仍要時間改善，對銀行業而言，其商業房地產風險敞口仍將面對資產質素壓力。該機構又指，除非HIBOR長期維持在低位，否則住宅物業交投與按揭貸款量不會大幅增長。

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銀行利息收入將受累惟盈利能力仍有支持

惠譽認為，低水平HIBOR會令銀行的淨息差（NIM）及淨利息收入帶來壓力，銀行需重新制定貸款利率，直至貸款需求明顯增長才能抵消影響。不過惠譽亦預期，銀行仍可依靠財富管理收入、長債收益，以及存戶逐步由定存改為活期存款，以支持盈利能力，近期香港新股市場回暖亦見到銀行手續費收入有所增長。

港美息差逾20年最闊料難維持

對於HIBOR走勢，惠譽指出，HIBOR大幅回落主要由於港股強勁，對港元有大量需求，導致金管局入市干預以維持聯繫匯率制度，目前HIBOR與美國擔保隔夜融資利率（SOFR）的息差已超過2個百分點以上，是2004年底以來最闊。該機構認為，在套息交易推動下，預計港美息差難以長期維持大差距，但如果資金持續流入香港資本市場，HIBOR仍有可能低於去年平均值及美國SOFR平水平。

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