穆迪下調美國評級 分析料不會引發美債拋售潮 惟美股或趁機回調
發佈時間：14:45 2025-05-17 HKT
國際信貸評級機構穆迪（Moody's）將美國主權信貸評級由最高級別Aaa下調至Aa1，原因是對美國總額高達36萬億美元的聯邦債務不斷上升，明顯高於同類評級的主權國家。美國的評級展望則由「負面」調整為「穩定」。有專家分析，今次下調主權評級後，相信不會引發美債拋售潮，有市場人士則指，投資者將要求國債提供更高的收益率。
2011年，另一評級機構標普曾下調美國評級，其後美股、美債遭到了大幅拋售。對於今次穆迪下調評級會否重演類似情況，Bianco Research總裁Jim Bianco認為，當年市場的恐慌在於美國國債可能不再符合合格抵押品的條件，很多機構是被迫拋售美債。但2011年後，這些衍生產品、貸款協議的合約已取消了對信用評級的特定資格要求，因此評級變動不會再觸發強制拋售。他說正因這次改變，2023年8月惠譽將美國評級下調至AA+時，對債券市場幾乎沒有產生任何影響。
市場期望國債更高收益率
Brandywine環球投資管理公司的投資組合經理Tracy Chen表示，評級下調可能令投資者將要求國債提供更高的收益率，「但市場是否會有不同反應還有待觀察，因為國債和美元的避險特性可能有些不確定。」
在特朗普第一屆總統任期內曾在白宮國家經濟委員會工作、現為SMBC日興證券美國首席經濟學家的Joseph Lavorgna表示，鑑於國會正在處理稅收及支出法案，評級下調的時機「非常奇怪」，100%的債務與GDP比率在世界範圍內「並非不尋常」。他又說，美國是增長最快的工業化國家，人均生產力最高，因此降級沒有意義。
加速近期大賺投資者獲利
不過，穆迪今次下調主權評級，有華爾街分析師相信給予了美股回調的理由。Steward Partners財富管理執行董事Eric Beiley表示，「這是一個警告訊號」，信用評級下調可能會令過去一個月大賺的投資者獲利了結。
Tigress Financial Partners首席投資官Ivan Feinseth亦指，對未來幾周股市的影響尚待觀察，但在股市最近強勁上升後可能會出現謹慎情緒。
