硬奢侈品跑贏軟奢侈品｜林小珍
發佈時間：14:03 2026-08-13 HKT
身為中環職業女性，除了時刻緊貼各大企業業績表現，亦少不免花點時間了解各大時尚品牌的新品，保持潮流觸角，同時逛名店亦是觀察市場情況的好方法。最近多個奢侈品品牌的母公司，先後公布業績，亦正好印證我的一些觀察。
Richemont上季增長稱霸
四大國際奢侈品上市公司當中，以手執Cartier、Van Cleef & Arpels和Buccellati等名貴珠寶鐘錶品牌的Richemont表現最好，上季銷售增長20%；Hermès第二季營業額增長7%；LVMH季度銷售基本增長3%；而持有Gucci和Saint Laurent的Kering營業額就只是微升1%。
為何同樣都是奢侈品品牌，季度業績表現卻有如此明顯差距呢？這跟品牌組合和產品類型有莫大關係。奢侈品產業有軟硬之分，軟是指時尚服飾和手袋等皮具產品，而硬就是指名錶和珠寶首飾。
珠寶鐘錶等硬奢侈品當旺
觀乎剛過去的季度，明顯是硬奢侈品的世界，以營業額增長冠絕全行，在瑞士掛牌的Richemont為例，旗下的旗艦品牌Cartier和Van Cleef & Arpels都是主打珠寶和名錶，佔業務超過九成，軟奢侈品例如Chloé和Purdey只佔大約一成。
以Louis Vuitton和Christian Dior兩大主打軟奢侈品牌為核心的LVMH，上季增長最快的卻是業務佔比偏低，包括Tiffany & Co.和Bvlgari在內的珠寶鐘錶業務，增長率有7%。至於Kering的珠寶業務按年增長18%，相比起包括Gucci在內的時裝和皮革業務按年微跌，亦明顯優勝得多。
硬奢侈品跑贏軟奢侈品，一方面是因為貴金屬價格上升，成本上漲的同時，客戶亦願意多付一點，而因為經濟前景不明朗，消費者對容易過季的時裝和手袋，消費態度變得較為審慎，相反就傾向保值能力較強的珠寶首飾和名錶。
弱日圓吸引旅客購名牌
除了硬奢侈品銷售額增長較強勁，另一個在各大品牌業績中一致地反映的趨勢，就是日本市場明顯增長，例如Richemont上季日本銷售增長36%。最主要原因都是日圓匯價下跌，吸引大批旅客到當地購買名牌。
Dior今年2月在東京澀谷區開設的Dior Bamboo Pavilion，以及5月新開位於大阪心齋橋的House of Dior，正好吸引旅客慕名而至。正身處大阪的我都深深感受到弱日圓的魔力，旅程首兩天已經大破慳囊，幫襯了Dior、Hermès和法國品牌Goyard。
軟奢侈品戰略地位仍重
前文雖然提到硬奢侈品市場暢旺，但對企業來說，不論市場環境順逆，奢侈品牌是需要長期經營，才可以待市場氣氛回歸時捕捉到市場，加上時裝和手袋毛利較珠寶鐘錶更高，所以品牌依然重視。
再者，部分品牌希望擴大產品涵蓋軟硬奢侈品，而時裝和手袋單價普遍較低，更易建立品牌擁躉，待品牌拓展至單價較高的硬奢侈品時，亦較易獲消費者捧場，Gucci和 Prada就是採取這種策略。
LVMH的季度業績就特別提到，去年才上任的Dior創意總監Jonathan Anderson，以品牌創辨人傳奇的「La Cigale」高級訂製禮服為創作靈感，設計出來的Dior Cigale蝴蝶結手袋，成功協助品牌扭轉銷售連跌七季的頹勢，重拾增長的動力，令到投資界對這位由同屬LVMH品牌Loewe調任Dior，並同時執掌男、女裝的北愛爾蘭設計師，投下信心一票，期望他可以重新吸引年輕消費者重投品牌懷抱。
林小珍
