上月MPF避險情緒重燃 50億資金流出港股
發佈時間：15:16 2025-03-18 HKT
強積金顧問機構GUM 2月強積金市場分析報告指，上月強積金資金淨轉換大幅增加，資金流向有明顯避險趨勢，主動型及被動型的港股基金，是資金淨轉出最多的頭兩個資產類別，即使2月份港股表現強勢，仍然有合共50億資金流出港股。
憂關稅政策反覆
GUM表示，今年2月，資金淨轉出最多的前五個資產類別依序為「香港股票基金」、「香港股票基金（追蹤指數）」、「美國股票基金」、「大中華股票基金」和「混合資產基金(80% 至 100% 股票) 」。因美國關稅政策朝令夕改及消費數據疲弱，使投資者從估值較高的美股基金轉出。中港股市雖然有DeepSeek的熱潮帶動上揚，但強勁的升勢反令成員變得謹慎，香港股票基金單月仍錄得資金淨流出。面對眾多不確定因素，成員普遍選擇保守基金和保證基金穩中求安。
| 首五位資金淨轉出基金資產類型(百萬港元) | ||||
| 排名 | 資產類型 | 2025年2月 | 資產類型 | 2025年初至今 |
| 1 | 香港股票基金 | (HK$3,000) | 香港股票基金 | (HK$3,269) |
| 2 | 香港股票基金（追蹤指數） | (HK$1,984) | 香港股票基金（追蹤指數） | (HK$2,211) |
| 3 | 美國股票基金 | (HK$1,032) | 混合資產基金 (80% 至 100% 股票) | (HK$1,097) |
| 4 | 大中華股票基金 | (HK$755) | 大中華股票基金 | (HK$937) |
| 5 | 混合資產基金 (80% 至 100% 股票) | (HK$571) | 混合資產基金 (60% 至 80% 股票) | (HK$878) |
至於2月，資金淨轉入最多的前五個資產類別依序為「強積金保守基金」、「保證基金」、「預設投資策略-核心累積基金」、「預設投資策略-65歲後基金」和「歐洲股票基金」。GUM指出，歐盟宣布「再武裝」計劃以應對俄烏戰爭和美國減少軍援的壓力，刺激市場對歐洲經濟成長的預期，令估值偏落後的歐洲股票基金於2月錄得最高的股票基金淨流入。
| 首五位資金淨轉入基金資產類型(百萬港元) | ||||
| 排名 | 資產類型 | 2025年2月 | 資產類型 | 2025年初至今 |
| 1 | 強積金保守基金 | HK$4,920 | 強積金保守基金 | HK$5,721 |
| 2 | 保證基金 | HK$1,263 | 預設投資策略-核心累積基金 | HK$1,476 |
| 3 | 預設投資策略-核心累積基金 | HK$868 | 保證基金 | HK$1,193 |
| 4 | 預設投資策略-65歲後基金 | HK$556 | 美國股票基金 | HK$806 |
| 5 | 歐洲股票基金 | HK$365 | 預設投資策略-65歲後基金 | HK$593 |
GUM策略及分析董事雲天輝表示，2月避險情緒升溫，65億資產轉入低風險資產，其中保守基金和保證基金分別吸入49億和12億資金， 從資金停泊角度而言，成員應注意部分保證基金設有特定條件方可兌現保證。
宏利市佔率居首
強積金市佔率方面，宏利以27.7%的佔有率居首，滙豐（17.9%）和永明（11.0%）繼續位列第二和第三位。連同第四及第五位的友邦(9.1%)及中銀保誠(7.5%)，首五名供應商共佔強積金市場超過73.2%。
截至2月底，2025年年初至今，滙豐的市佔率升幅最多，上升0.10%，主要受投資回報所帶動。市佔率跌幅最大為信安，下跌0.09%，同時受淨資金轉出及投資回報拖累。
另外，截至2月28日，強積金市場總資產上升2.7%，至1.35萬億港元。
