上月MPF避险情绪重燃 50亿资金流出港股
发布时间：15:16 2025-03-18 HKT
强积金顾问机构GUM 2月强积金市场分析报告指，上月强积金资金净转换大幅增加，资金流向有明显避险趋势，主动型及被动型的港股基金，是资金净转出最多的头两个资产类别，即使2月份港股表现强势，仍然有合共50亿资金流出港股。
忧关税政策反复
GUM表示，今年2月，资金净转出最多的前五个资产类别依序为「香港股票基金」、「香港股票基金（追踪指数）」、「美国股票基金」、「大中华股票基金」和「混合资产基金(80% 至 100% 股票) 」。因美国关税政策朝令夕改及消费数据疲弱，使投资者从估值较高的美股基金转出。中港股市虽然有DeepSeek的热潮带动上扬，但强劲的升势反令成员变得谨慎，香港股票基金单月仍录得资金净流出。面对众多不确定因素，成员普遍选择保守基金和保证基金稳中求安。
| 首五位资金净转出基金资产类型(百万港元) | ||||
| 排名 | 资产类型 | 2025年2月 | 资产类型 | 2025年初至今 |
| 1 | 香港股票基金 | (HK$3,000) | 香港股票基金 | (HK$3,269) |
| 2 | 香港股票基金（追踪指数） | (HK$1,984) | 香港股票基金（追踪指数） | (HK$2,211) |
| 3 | 美国股票基金 | (HK$1,032) | 混合资产基金 (80% 至 100% 股票) | (HK$1,097) |
| 4 | 大中华股票基金 | (HK$755) | 大中华股票基金 | (HK$937) |
| 5 | 混合资产基金 (80% 至 100% 股票) | (HK$571) | 混合资产基金 (60% 至 80% 股票) | (HK$878) |
至于2月，资金净转入最多的前五个资产类别依序为「强积金保守基金」、「保证基金」、「预设投资策略-核心累积基金」、「预设投资策略-65岁后基金」和「欧洲股票基金」。GUM指出，欧盟宣布「再武装」计划以应对俄乌战争和美国减少军援的压力，刺激市场对欧洲经济成长的预期，令估值偏落后的欧洲股票基金于2月录得最高的股票基金净流入。
| 首五位资金净转入基金资产类型(百万港元) | ||||
| 排名 | 资产类型 | 2025年2月 | 资产类型 | 2025年初至今 |
| 1 | 强积金保守基金 | HK$4,920 | 强积金保守基金 | HK$5,721 |
| 2 | 保证基金 | HK$1,263 | 预设投资策略-核心累积基金 | HK$1,476 |
| 3 | 预设投资策略-核心累积基金 | HK$868 | 保证基金 | HK$1,193 |
| 4 | 预设投资策略-65岁后基金 | HK$556 | 美国股票基金 | HK$806 |
| 5 | 欧洲股票基金 | HK$365 | 预设投资策略-65岁后基金 | HK$593 |
GUM策略及分析董事云天辉表示，2月避险情绪升温，65亿资产转入低风险资产，其中保守基金和保证基金分别吸入49亿和12亿资金， 从资金停泊角度而言，成员应注意部分保证基金设有特定条件方可兑现保证。
宏利市占率居首
强积金市占率方面，宏利以27.7%的占有率居首，汇丰（17.9%）和永明（11.0%）继续位列第二和第三位。连同第四及第五位的友邦(9.1%)及中银保诚(7.5%)，首五名供应商共占强积金市场超过73.2%。
截至2月底，2025年年初至今，汇丰的市占率升幅最多，上升0.10%，主要受投资回报所带动。市占率跌幅最大为信安，下跌0.09%，同时受净资金转出及投资回报拖累。
另外，截至2月28日，强积金市场总资产上升2.7%，至1.35万亿港元。
