動用外匯基金轉撥1500億挺基建
發佈時間：03:00 2026-02-26 HKT
去年股市暢旺令政府印花稅收入大增，加上經濟好轉，推動本年度政府綜合帳目從原本預計錄670億元赤字，扭轉為29億元盈餘。《預算案》預計2026/27年度綜合帳目盈餘達221億元，當中來自進一步加大發債計劃規模至9000億元，同時相隔42年首次動用外匯基金，將於兩年內轉撥1500億元到庫房。財政司司長陳茂波表示，是次是將部分外匯基金的投資收益，轉投北部都會區發展，有信心有能力繼續捍衛聯繫匯率。分析指出，轉撥小量外匯基金做法合理，相比發債的配置更佳。
《預算案》預期本港下個財政年度有盈餘，當中政府將從多方面整合財政資源，最矚目為兩年內由外匯基金轉撥1500億元，每年各750億元，用於基本工程儲備基金，以支持北部都會區及其他基建項目。
分兩年動用 「投放北都也是投資」
是次財政司司長將引用《外匯基金條例》，當外匯儲備高於其負債105%，便可從外匯基金轉撥資金到政府基金內。政府消息人士指，此舉屬一次性安排，考慮到目前外匯儲備遠高於105%比率，相對於外匯基金總額達4.1萬億元的比重仍細小，強調不會動搖外匯基金用作支持聯繫匯率的能力。至於最終轉撥外匯基金項目下哪些資產，則由外匯基金諮詢委員會處理。
陳茂波指出，外匯基金去年投資收益為破紀錄的3300億元，政府僅轉撥1500億元，佔投資收益約一半，並分兩年動用。他說：「這筆錢放在外匯基金屬投資，投放在北都也是投資」，重申款項並非轉進經營帳目，有信心本港抵禦金融衝擊的能力，絕對不會因為轉撥而減少。
政府消息透露，上次轉撥外匯基金為1984年，即聯匯實施初期，規模為2.5億元，當時正值本港前途談判問題，但目前政府財政狀況明顯更好，兩者無法直接比較；而且相比新加坡進取動用公帑投資的作風，香港已十分保守。
金管局回應指，有能力亦有信心繼續按《外匯基金條例》，維持本港貨幣及金融體系穩定和健全。向政府作出轉撥後，外匯基金累計盈餘仍較2024年底有所增長，升至逾7800億元；而外匯基金有4200多億美元龐大外匯儲備，達貨幣基礎1.6倍，是支持聯繫匯率制度和金融系統穩定的堅實基礎。
學者指做法合理 有助做大個餅
香港浸會大學工商管理學院會計、經濟及金融學系副教授麥萃才認為，政府動用外匯基金多年累計投資回報合理，可紓緩在經營帳目中撥款的壓力。並指北都是一個長遠投資，有助「做大個餅」，「若GDP沒有增長的話，政府很難將收入增加」，亦推動政府財政收入多元化。
德勤中國華南區主管合夥人歐振興表示，外匯基金撥出1500億元僅佔總數約3%，料不會影響其捍衛聯繫匯率的功能，運用盈餘進行基礎建設，比發債融資更合理。
在整合財政資源中，政府分別檢視36個政府帳目以外的基金，將其中4個基金的剩餘資金回撥，及對其他基金作相應處理，料可獲158億元。政府又計劃提取債券基金約370億元累計盈餘，轉撥至政府綜合帳目。政府消息人士指，債券基金早年功能是促進債市發展，現時將「功成身退」而關閉。
綜合帳目「報喜」 提早錄29億盈餘
《預算案》原訂在2026/27年度實現經營帳目盈餘，2028/29年度達綜合帳目盈餘，雙雙提早於今年度達標，錄29億元盈餘，主因股市暢旺及經濟增長加快，令印花稅及利得稅較預期增近500億元。陳茂波指，在中期而言，2026/27年度至2030/31年度五個財年，經營帳目將持續維持盈餘；而非經營帳目因基建開支處於高水平，料繼續出現赤字。但計及發債後，預期未來五年綜合帳目均有盈餘。
