动用外汇基金转拨1500亿挺基建
发布时间：03:00 2026-02-26 HKT
去年股市畅旺令政府印花税收入大增，加上经济好转，推动本年度政府综合帐目从原本预计录670亿元赤字，扭转为29亿元盈余。《预算案》预计2026/27年度综合帐目盈余达221亿元，当中来自进一步加大发债计划规模至9000亿元，同时相隔42年首次动用外汇基金，将于两年内转拨1500亿元到库房。财政司司长陈茂波表示，是次是将部分外汇基金的投资收益，转投北部都会区发展，有信心有能力继续捍卫联系汇率。分析指出，转拨小量外汇基金做法合理，相比发债的配置更佳。
《预算案》预期本港下个财政年度有盈余，当中政府将从多方面整合财政资源，最瞩目为两年内由外汇基金转拨1500亿元，每年各750亿元，用于基本工程储备基金，以支持北部都会区及其他基建项目。
分两年动用 「投放北都也是投资」
是次财政司司长将引用《外汇基金条例》，当外汇储备高于其负债105%，便可从外汇基金转拨资金到政府基金内。政府消息人士指，此举属一次性安排，考虑到目前外汇储备远高于105%比率，相对于外汇基金总额达4.1万亿元的比重仍细小，强调不会动摇外汇基金用作支持联系汇率的能力。至于最终转拨外汇基金项目下哪些资产，则由外汇基金咨询委员会处理。
陈茂波指出，外汇基金去年投资收益为破纪录的3300亿元，政府仅转拨1500亿元，占投资收益约一半，并分两年动用。他说：「这笔钱放在外汇基金属投资，投放在北都也是投资」，重申款项并非转进经营帐目，有信心本港抵御金融冲击的能力，绝对不会因为转拨而减少。
政府消息透露，上次转拨外汇基金为1984年，即联汇实施初期，规模为2.5亿元，当时正值本港前途谈判问题，但目前政府财政状况明显更好，两者无法直接比较；而且相比新加坡进取动用公帑投资的作风，香港已十分保守。
金管局回应指，有能力亦有信心继续按《外汇基金条例》，维持本港货币及金融体系稳定和健全。向政府作出转拨后，外汇基金累计盈余仍较2024年底有所增长，升至逾7800亿元；而外汇基金有4200多亿美元庞大外汇储备，达货币基础1.6倍，是支持联系汇率制度和金融系统稳定的坚实基础。
学者指做法合理 有助做大个饼
香港浸会大学工商管理学院会计、经济及金融学系副教授麦萃才认为，政府动用外汇基金多年累计投资回报合理，可纾缓在经营帐目中拨款的压力。并指北都是一个长远投资，有助「做大个饼」，「若GDP没有增长的话，政府很难将收入增加」，亦推动政府财政收入多元化。
德勤中国华南区主管合伙人欧振兴表示，外汇基金拨出1500亿元仅占总数约3%，料不会影响其捍卫联系汇率的功能，运用盈余进行基础建设，比发债融资更合理。
在整合财政资源中，政府分别检视36个政府帐目以外的基金，将其中4个基金的剩余资金回拨，及对其他基金作相应处理，料可获158亿元。政府又计划提取债券基金约370亿元累计盈余，转拨至政府综合帐目。政府消息人士指，债券基金早年功能是促进债市发展，现时将「功成身退」而关闭。
综合帐目「报喜」 提早录29亿盈余
《预算案》原订在2026/27年度实现经营帐目盈余，2028/29年度达综合帐目盈余，双双提早于今年度达标，录29亿元盈余，主因股市畅旺及经济增长加快，令印花税及利得税较预期增近500亿元。陈茂波指，在中期而言，2026/27年度至2030/31年度五个财年，经营帐目将持续维持盈余；而非经营帐目因基建开支处于高水平，料继续出现赤字。但计及发债后，预期未来五年综合帐目均有盈余。
