港交所研最低一股可買賣促進交投
發佈時間：03:00 2025-12-19 HKT
去年的《財政預算案》提及會研究優化股票現貨買賣單位，現時終於落實，並有機會邁向統一每手股數。港交所昨日刊發《優化香港證券市場每手買賣單位框架》諮詢文件，當中建議股票及房地產信託基金（REITs）的每手股數由目前逾40種，簡化至8種；每手價值的指引下限將減半至1000元；以及對於每手股數大於100股的發行人，將增設5萬元的每手價值指引上限，並會分兩個階段執行，諮詢期將於明年3月12日結束。德勤中國華南區主管合夥人歐振興相信，新安排可以令香港與國際的交易安排更一致，提升香港整體競爭力，有助吸引國際公司來港雙重上市或第二上市，並且提高市場流動性。
港交所市場主管余學勤表示，這些建議旨在簡化交易運作，吸引更多投資者參與買賣，同時兼顧香港金融市場的需要和特點，並支持逐步邁向統一每手股數的長遠目標。港交所證券產品發展主管羅博仁（Brian Roberts）表示，本港未來某個時間將會達成統一每手股數機制，當中要滿足一些條件，包括交易成本的結構轉變，不會出現負值交易的問題，即交易成本高於交易價值；以及股價分布改變，減少細價股比例。
羅博仁解釋，56%港股股價為1元或以下，相比其他主要證券市場的個位數高。若將每手股數統一，當每手股數減少而每股股價不變，細價股的每手價值大有可能會下跌，負值交易的比例也會變高。他提及，沒有一個市場由約40種手數單位，直接減至單一手數單位，而最接近的案例為日本市場。
本報翻查資料顯示，日本由2007年公布逐步標準化每手股數，當時有8種每手股數，而在6年後減至2種，最終在2018年終於統一每手股數至100股，整個過程歷時逾10年。不過，此亦證明本港市場的優化每手股數進程已經落後國際市場。
25%發行人須調整股數
諮詢文件指出，現時本地市場上存在逾40種不同的每手股數，故建議將每手股數降至8種，包括1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和1萬股。若實施相關建議，預計約25%的發行人須調整其每手股數，當中包括一手20股的嗶哩嗶哩（9626）和一手200股的泡泡瑪特（9992）等。
另外，由於目前交易的執行成本已有所降低，建議每手價值的指引下限將由現在的2000元，減半至1000元，此指引下限在過去至少10年內一直維持不變。對於採用每手股數大於100股的發行人，將增設5萬元的每手價值指引上限。換言之，以昨日收市價，一手100股入場費60500元的騰訊（700）不受影響；至於一手2000股入場費10.12萬元的青島啤酒（168）則要作出調整。羅博仁表示，指引的強制執行力，與規則同等，故相信上市公司會遵守該新指引。
實施安排方面，在首階段，新發行人上市時須選擇標準化的每手股數，以及遵守每手價值的指引；現有發行人則須遵守修訂後的每手價值指引。在第二階段，現有發行人將過渡至無紙證券市場後的指定時間內，選擇採用其中一種標準化的每手股數。港交所將稍後公布其他過渡安排的細節；與此同時，正研究優化碎股交易機制，以便在改革每手買賣單位框架後提升交易效率，詳情將適時公布。
