摩通唱好比特幣 料未來1年見17萬美元
發佈時間：03:00 2025-12-06 HKT
比特幣價格自10月創下的12.6萬美元歷史高位後急回，日前一度跌穿8.5萬美元，由高位急挫逾三成，近日重新企穩9萬美元水平，最新仍於9.1萬美元附近徘徊。比特幣價格從高位回落，摩根大通則發表報告指唱好比特幣，認為若按黃金估值方式計算，比特幣價格在未來6至12個月可升至17萬美元，潛在升幅超過八成。分析師亦在報告中指出，近期市場對比特幣前景的擔憂可能是過度悲觀。
摩根大通全球市場策略師Nikolaos Panigirtzoglou在最新報告中指出，近期市場對比特幣前景的擔憂可能過度悲觀。該行稱，比特幣的走勢應類似於黃金，這在今年4月尤為顯著突出，當時市場對關稅戰重燃的憂慮，導致美股出現恐慌性拋售，資金流入被稱為「數碼黃金」的比特幣及其他加密貨幣。摩通提到，倘若比特幣按黃金估值方式計算，「理論價格」或接近17萬美元。
摩通提到，有兩個關鍵因素支持比特幣價格，首先是該行認為市場不必過分擔憂Strategy（MSTR）拋售比特幣，因該公司已籌集14億美元現金儲備，足以支付未來兩年的股息和利息支出，降低了強制拋售加密資產的可能性。
Strategy拋售加密資產機會降
Strategy首席執行官Phong Le早前表示，如果其市場淨值倍數（mNAV，即公司市值/加密資產淨值）跌破1，該公司可能會出售其比特幣。據Strategy網站公布，最新mNAV為1.17。摩通說，如果Strategy的mNAV比率可保持在1以上，將令市場安心。
另外，市場亦關注MSCI明年1月會否將Strategy剔出指數，摩通則認為市場似乎已消化這個消息。相反，若MSCI保留Strategy於指數內，比特幣和Strategy股票可能會強勁反彈。摩通又估算比特幣當前生產成本約為9萬美元，低於11月中旬估計的9.4萬美元，故相信9萬美元已經見底。
主權基金趁回調機會加碼
對加密貨幣而言，另一個利好消息是大型投資者入市。據報貝萊德（BlackRock）首席執行官Larry Fink近日出席一個活動時透露，全球多間主權財富基金正利用比特幣回調機會加碼布局，並說：「我們看到越來越多合法且長期持有的投資者進入市場」。他又指出，多間主權基金在12萬、10萬美元的價位上逐步增持，又稱他們在比特幣8萬美元水平大舉入貨。
雖然比特幣近期已由低位反彈，但不少投資者擔憂更大調整仍在後頭，因為從歷史數據分析，當加密幣牛市結束並進入「寒冬」時，比特幣往往會較歷史高點下跌70%至80%。目前比特幣從10月約12.6萬美元的歷史高點最多下跌約36%，距離傳統「熊市」水平尚有距離。
Token Bay Capital創始人Lucy Gazmararian指出，10月「爆倉潮」是加密貨幣歷史上最大規模的爆倉事件，並稱：「恰逢市場擔憂我們正接近牛市尾聲的時期……所以這增加了市場上的恐懼水平。」
