IPO市場降溫百利天恒煞停招股
發佈時間：03:00 2025-11-13 HKT
散戶經過年初以來瘋狂認購新股後，逐步回歸基本面，亦令本地新股市場急降溫，公開發售孖展超購只得19倍，已在A股上市的百利天恒（2615），昨日中午截飛前突然煞停招股，公布鑒於現行市況，決定延遲全球發售，為今輪新股熱潮重啟以來，首隻因市況差而打退堂鼓的新股。有業內人士估計，該股煞停上市，或因其A股及H股招股價折讓水位不多。
百利天恒從事創新生物藥，以及仿製藥及中成藥業務，是次香港上市由上周五開始招股，原定昨日中午12時正截止公開發售認購。不過，該公司昨日約11時發公告指，鑒於現行市況，經徵詢整體協調人後，決定全球發售將會延遲，並將退回香港公開發售股款，公司及其整體協調人正審慎評估有關全球發售及上市的更新時間表。
綜合14間券商數據顯示，百利天恒接獲近67億元孖展，以公開發售集資3.4億元計，超購近19倍。富途及輝立證券分別借出近35億元及11億元。至於昨日截止招股的新能源電池材料商中偉新材（2579）有70.2億元孖展，以公開發售集資3.9億元計，超購16.8倍，而中偉新材亦已在內地上市。
輝立證券新股部經理陳英傑表示，本來百利天恒和中偉新材的散戶認購反應一般，為新股新制落地以來，認購反應最差的一批新股。他估計，百利天恒的A股及H股招股價的折讓水位不多，令該公司在定價方面未能進取，亦影響國際配售「收飛」。他認為，最近新股市場的氣氛出現冷卻的情況，形容之前抽新股的情況瘋狂，現時回歸基本面，而在多隻新股將會趕及年底上市下，立訊精密等大型新股仍有市場，部分新股的表現可能較為參差。
已在A股上市 原定昨日截飛
百利天恒招股價範圍介乎347.5元至389元，集資最多33.6億元，高盛、摩根大通和中信証券為保薦人。其A股在開始招股前一日收報361.5元人民幣，而本周二收報352.08元人民幣（約384.31元港元），較H股招股價上限及下限，分別溢價1.2%及折讓9.6%。由於A股和H股招股價的折讓不夠吸引，國際配售反應欠佳，《IFR》引述對沖基金經理指，若百利天恒提供至少20%折讓，才會參與認購。不過，宣布延遲香港上市後，百利天恒A股昨升2.5%。另中偉新材計劃以招股價下限34元定價。
多隻重磅新股將登場，傳京東（9618）旗下京東工業考慮最快本月開始香港上市前預路演，集資約39億至46.8億元。彭博報道，已在美國上市的內地電商平台唯品會，考慮最快明年來港上市；早前公布擬香港上市的A股中際旭創傳集資30億美元或以上。
被稱為「中國星巴克」瑞幸咖啡於2020年掀發財務造假後，由納交所轉移在Pink Market掛牌。瑞幸咖啡聯合創始人兼行政總裁郭謹一早前表示，正積極推進在美國主板重新上市。不過，瑞幸回覆指，目前對重返美國上市無確定時間表。
