內地擺脫通縮CPI升0.2%
發佈時間：03:00 2025-11-10 HKT
內地相隔3個月再錄得通脹，10月份居民消費價格指數（CPI）超預期重回增長，按年升0.2%，優於市場預期的按年持平。國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，10月份擴內需等政策措施持續顯效，疊加國慶、中秋長假帶動，扣除食品和能源價格的核心CPI按年上漲1.2%，漲幅連續第6個月擴大，為2024年3月以來最高。10月份全國工業生產者出廠價格（PPI）按年下降2.1%，降幅比上月收窄0.2個百分點，並優於預期。今年首10月，PPI下降2.7%。
國統局公布，10月份CPI按年升0.2%，前值為跌0.3%；按月升0.2%，前值為升0.1%。10月PPI按年跌2.1%，前值為跌2.3%；按月升0.1%，前值為持平，是年內首次上漲。10月份工業生產者出廠價格中，生產資料價格下降2.4%，影響工業生產者出廠價格總水平下降約1.77個百分點；生活資料價格下降1.4%，影響工業生產者出廠價格總水平下降約0.36個百分點。
PPI跌幅收窄
東方金誠研究發展部部門總監馮琳分析，儘管10月物價按年對比由降轉漲，但整體來看，下半年以來物價水平偏低態勢在延續，背後的根本原因是樓市調整已逾4年，居民財富持續「縮水」，消費信心仍然不足。另外，今年外部環境波動加劇，國際原油價格顯著下跌，也在向國內CPI傳導。
馮琳續指，受去年同期食品價格基數較大幅度下行影響，11月食品CPI按年對比降幅將明顯收窄。值得注意的是，從近期政策動向上看，「反內卷」對汽車價格的支撐作用有望持續，促消費政策存在加碼空間，也有望帶動11月汽車、家電等重點商品價格按年對比的數據改善，而服務價格按年對比的漲幅將基本保持穩定。綜合以上，預計11月CPI按年升至0.5％左右。
「反內卷」支撐汽車價格
國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟認為，核心CPI持續上行，國內消費需求特別是服務消費的恢復勢頭較為穩健，整體物價的基本盤在不斷夯實。他續指，10月份物價數據呈現全面改善特點，反映出消費領域的價格動能正在累積，預計未來一個季度，CPI按年對比有望保持溫和上漲，核心CPI的回升勢頭預計將更為明確。
PPI方面，龐溟表示，考慮到國內需求復甦帶來的定單改善，將繼續對工業品價格形成托底作用，隨着部分產能過剩行業的競爭格局優化，PPI按年降幅有望繼續收窄。
