第二上市多重豁免 基金界促當局檢討
更新時間：01:23 2020-12-16 HKT
發佈時間：03:00 2020-12-16 HKT
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(星島日報報道)中美關係漸趨緊張，在美國上市的中概股紛紛另謀後路，包括來港第二上市。港交所在2018年放寬第二上市要求，現時正好大做中概股生意。不過，基金界認為，這些第二上市公司享有多重豁免，在投資者保障方面或有隱憂，促請監管機構盡快檢討。
美國監管機構要求在當地上市的中資企業，必須在明年底之前符合當地審核要求，例如交出核數底稿以供審閱，否則或要除牌。不過，由於中國視核數底稿為國家機密，不能輕易交出，事情最終如何解決，仍然是未知之數。
來港申請第二上市的公司，只要本身已在合資格交易所掛牌，在兩年內保持良好合規紀錄，以及符合若干市值要求，便有機會獲批。這些公司主要受第一上市地（通常是美國）的監管，因此港交所給予多項豁免，毋須遵守若干上市規則的要求。現時第二上市的公司有12間，不少都是大型新經濟中概股，包括阿里巴巴（9988）、京東（9618）以及網易（9999）等。
香港投資基金公會行政總裁黃王慈明指出，這些公司很多都是在開曼群島等離岸地區註冊，在美國上市時以FPI（Foreign Private Issuer，外國私人發行人）資格，或可以豁免一些監管要求。當這類公司來港掛牌時，按照第二上市身分，又獲得豁免，變成雙重豁免。她指出，美國投資者可以透過集體訴訟，彌補監管機構的不足，香港卻沒有這種制度。此外，港交所早曾表示，許第二上市公司採取「企業股東非同權」制度，即是企業股東可以有額外投票權，並不限於自然人股東，這亦有機會進一步削弱對投資者的保障。黃王慈明建議，當局應該檢討現時的豁免制度，並加強投資者教育。
此外，如果一隻股份的全球成交量，有55%或以上在本港，便會視作在香港主要上市，而非第二上市，需要遵守一般的上市規則要求。黃王慈明認為，55%的門檻太高，應該酌量降低，加強保障本地投資者。
美國監管機構要求在當地上市的中資企業，必須在明年底之前符合當地審核要求，例如交出核數底稿以供審閱，否則或要除牌。不過，由於中國視核數底稿為國家機密，不能輕易交出，事情最終如何解決，仍然是未知之數。
來港申請第二上市的公司，只要本身已在合資格交易所掛牌，在兩年內保持良好合規紀錄，以及符合若干市值要求，便有機會獲批。這些公司主要受第一上市地（通常是美國）的監管，因此港交所給予多項豁免，毋須遵守若干上市規則的要求。現時第二上市的公司有12間，不少都是大型新經濟中概股，包括阿里巴巴（9988）、京東（9618）以及網易（9999）等。
香港投資基金公會行政總裁黃王慈明指出，這些公司很多都是在開曼群島等離岸地區註冊，在美國上市時以FPI（Foreign Private Issuer，外國私人發行人）資格，或可以豁免一些監管要求。當這類公司來港掛牌時，按照第二上市身分，又獲得豁免，變成雙重豁免。她指出，美國投資者可以透過集體訴訟，彌補監管機構的不足，香港卻沒有這種制度。此外，港交所早曾表示，許第二上市公司採取「企業股東非同權」制度，即是企業股東可以有額外投票權，並不限於自然人股東，這亦有機會進一步削弱對投資者的保障。黃王慈明建議，當局應該檢討現時的豁免制度，並加強投資者教育。
此外，如果一隻股份的全球成交量，有55%或以上在本港，便會視作在香港主要上市，而非第二上市，需要遵守一般的上市規則要求。黃王慈明認為，55%的門檻太高，應該酌量降低，加強保障本地投資者。
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