滙豐私有化恒生成定局 守護百年品牌不靠空談
發佈時間：03:00 2026-01-09 HKT
滙豐以千億元私有化恒生銀行的方案，已獲表決通過，標誌着恒生53年的上市地位即將撤銷，今後恒生指數成分股亦再無恒生。對於滙豐而言，此次整合在商業層面上的好處顯而易見，包括今後不必公布恒生的財務細節，可免受市場短期反應的羈絆，更為聚焦長期戰略決策；但從另一個角度看，恒生企業治理結構確實因私有化而改變，其品牌與文化認同可能趨向模糊化，這正是不少恒生舊員工和舊客戶所關注的。
兩間銀行定位截然不同
恒生銀行成立於1933年，歷史雖不如1865年創立的滙豐悠久，卻深深扎根於香港社會。它是不少市民開設第一個銀行戶口的選擇，也是許多中小企長年合作的夥伴，算是香港人「集體回憶」的一部分。這份親切與信任，在當今高度制度化、國際化的銀行業中顯得格外珍貴和難得。反觀英資的滙豐，業務遍布全球，服務對象包括跨國企業及大型機構，兩者市場定位截然不同。
從派遣管理人員進入恒生，到要求恒生處理壞帳，再到最終落實私有化，滙豐的舉動顯然經過周密籌劃，而且有跡可尋。純粹從商業角度看，此次整合符合集團戰略，在商言商實無不妥。當前，全球經濟格局呈現「東升西降」之勢，亞洲尤其大中華區的盈利潛力龐大，滙豐通過整合恒生的網絡，藉此強化在香港和中國內地的布局，實為明智之舉。過去一年滙豐股價累升6成，若併入恒生網絡後能進一步發揮協同效應，不僅有助股價表現，也可鞏固香港作為國際金融和財富管理中心的地位，所帶來的好處是不可否定的。
然而相比滙豐的業務前景，公眾更關注的或許是恒生的「靈魂」能否延續。過去恒生以本地化、靈活應變的決策見稱，一旦全面融入滙豐的全球體系，其長期建立的社區信任與親和形象會否逐漸淡化？恒生品牌所蘊含的文化認同與情感連繫，又會否因集團一致性的管理而削弱？此外，一般而言，私有化往往伴隨着架構重整與職位調整，恒生員工對前景難免感到不安，若出現人才流失，不僅影響服務延續性，也可能動搖內部凝聚力。這是滙豐必須仔細考量的。
維持各自特色相得益彰
對於外界擔心恒生「變質」，滙豐管理層早有預期。去年提出私有化時，已承諾維持恒生的獨立運作與品牌特色；昨天方案表決時，亦再次強調無意消除兩行差異，而是旨在強化互補優勢。客觀而言，滙豐與恒生同樣伴隨香港成長，雖屬同一集團，若能維持各自傳統、發揮所長、相得益彰，那才是客戶和社會最想見到的。假如私有化後恒生服務質素與滙豐趨同，甚至毫無差別，以致失去原有特色，那麼對客戶與市場而言，未必是一件好事。
恒生未來能否保持本地特色、延續品牌價值，此刻尚難斷言，終須時間給出答案。這次私有化既是商業策略的抉擇，也是對一間老牌銀行文化韌性的考驗。在效率與情感、全球與本土之間取得平衡，不僅關乎企業成敗，也牽動一座城市的記憶與認同。社會樂見兩行在整合中真正實現共贏，讓這份歷經數十年的信賴，得以在變局中延續下去。
