恒指開局勢如虹 宏觀利好續撐港股
發佈時間：03:00 2026-01-03 HKT
恒生指數在2026年首個交易日表現強勁，大幅上揚707點，若以2.8%的升幅計算，更是2013年以來最佳開局。這次「開門紅」主要由科技股帶動，尤其是人工智能（AI）概念股表現突出，充分反映創新科技對市場財富效應的驅動作用。儘管現階段不宜過早斷言升勢必定持續下去，畢竟市場風險不能完全排除，但從宏觀層面觀察，包括科技進步、外部環境改善，乃至政策支持等多重利好因素依然顯著，恒指後市上試3萬點關口，未必屬過度樂觀。
市場憧憬內地創新前景
近年來，「新質生產力」已成推動經濟升級轉型的關鍵詞，人工智能即是核心體現——在美國，AI熱潮推動美股屢創新高；在中國，日益升溫的AI概念同樣引領中港股市向好。回顧2025年，即使面對關稅戰等外圍挑戰，恒指仍錄得近3成升幅，並且跑贏歐美主要市場，最主要原因就是國產AI大模型DeepSeek橫空出世。縱使部分投資者近來開始擔心市場可能出現泡沫，但迄今AI概念的動能依舊強勁，尤其是習近平主席在新年賀詞中提及人工智能大模型與晶片自主研發，重新點燃市場對內地創新前景的信心，昨日百度、華虹半導體、中芯國際等股份表現出色，便反映了這種情緒。
過去一年，我國在AI大模型、高端國產晶片、人形機器人、電磁彈射型航母等領域成果頻出，在發展「新質生產力」方面進展顯著。然而這並不是終點，因為內地還在持續發力——2025年中央經濟工作會議明確「堅持創新驅動」，各地方政府亦相繼推出AI發展規劃，足證推動科技進步已成國家級戰略。只要全國持續聚焦創新、實現技術突破，類似去年的「DeepSeek時刻」有望再現，港股進一步走強並非遙不可及。
值得一提的是，港股可否延續升勢，除科技創新之外，也受其他宏觀因素影響。去年全球股市（包括港股）一度大幅調整，主因在於「狂人」特朗普悍然升級關稅戰，導致市場波動加劇。然而，隨着中美關係回暖，兩國元首甚至有機會實現互訪，今年外部環境預計將較去年改善。在「G2」維持「鬥而不破」的格局下，「穩預期」的基礎更為牢固，投資者情緒可望趨向正面，有利港股表現回穩。
北水南下考驗港股韌性
港股值得看好，也因為美國聯儲局年內有機會再減兩次息，意味着制約香港經濟的利率壓力將進一步緩解，對本地資產市場、信貸質素、投資與消費均可帶來支持。同時，美息下調令美元匯價受壓，間接為人民幣升值創造條件。當市場對人民幣資產信心增強，有望推升港股中資成分股的盈利預期，從而助力港股維持於較高水平。
這次港股開局表現強勁，走勢凌厲，無疑相當矚目。但由於「北水」尚未恢復交易，導致港股首日成交額僅約1400億港元。待下周內地股市復市後，南下資金重臨香江，將是觀察港股能否進一步上揚的重要指標。總體而言，在科技創新持續突破、外部壓力緩解、貨幣環境趨向寬鬆等多重利好支撐下，港股在2026年延續去年升勢的機會值得樂觀期待。市場參與者應繼續關注宏觀政策動向、企業盈利表現及資金流向變化，在機遇與風險並存的環境中穩步布局。
