恒指开局势如虹 宏观利好续撑港股
发布时间：03:00 2026-01-03 HKT
恒生指数在2026年首个交易日表现强劲，大幅上扬707点，若以2.8%的升幅计算，更是2013年以来最佳开局。这次「开门红」主要由科技股带动，尤其是人工智能（AI）概念股表现突出，充分反映创新科技对市场财富效应的驱动作用。尽管现阶段不宜过早断言升势必定持续下去，毕竟市场风险不能完全排除，但从宏观层面观察，包括科技进步、外部环境改善，乃至政策支持等多重利好因素依然显著，恒指后市上试3万点关口，未必属过度乐观。
市场憧憬内地创新前景
近年来，「新质生产力」已成推动经济升级转型的关键词，人工智能即是核心体现——在美国，AI热潮推动美股屡创新高；在中国，日益升温的AI概念同样引领中港股市向好。回顾2025年，即使面对关税战等外围挑战，恒指仍录得近3成升幅，并且跑赢欧美主要市场，最主要原因就是国产AI大模型DeepSeek横空出世。纵使部分投资者近来开始担心市场可能出现泡沫，但迄今AI概念的动能依旧强劲，尤其是习近平主席在新年贺词中提及人工智能大模型与晶片自主研发，重新点燃市场对内地创新前景的信心，昨日百度、华虹半导体、中芯国际等股份表现出色，便反映了这种情绪。
过去一年，我国在AI大模型、高端国产晶片、人形机器人、电磁弹射型航母等领域成果频出，在发展「新质生产力」方面进展显著。然而这并不是终点，因为内地还在持续发力——2025年中央经济工作会议明确「坚持创新驱动」，各地方政府亦相继推出AI发展规划，足证推动科技进步已成国家级战略。只要全国持续聚焦创新、实现技术突破，类似去年的「DeepSeek时刻」有望再现，港股进一步走强并非遥不可及。
值得一提的是，港股可否延续升势，除科技创新之外，也受其他宏观因素影响。去年全球股市（包括港股）一度大幅调整，主因在于「狂人」特朗普悍然升级关税战，导致市场波动加剧。然而，随着中美关系回暖，两国元首甚至有机会实现互访，今年外部环境预计将较去年改善。在「G2」维持「斗而不破」的格局下，「稳预期」的基础更为牢固，投资者情绪可望趋向正面，有利港股表现回稳。
北水南下考验港股韧性
港股值得看好，也因为美国联储局年内有机会再减两次息，意味着制约香港经济的利率压力将进一步缓解，对本地资产市场、信贷质素、投资与消费均可带来支持。同时，美息下调令美元汇价受压，间接为人民币升值创造条件。当市场对人民币资产信心增强，有望推升港股中资成分股的盈利预期，从而助力港股维持于较高水平。
这次港股开局表现强劲，走势凌厉，无疑相当瞩目。但由于「北水」尚未恢复交易，导致港股首日成交额仅约1400亿港元。待下周内地股市复市后，南下资金重临香江，将是观察港股能否进一步上扬的重要指标。总体而言，在科技创新持续突破、外部压力缓解、货币环境趋向宽松等多重利好支撑下，港股在2026年延续去年升势的机会值得乐观期待。市场参与者应继续关注宏观政策动向、企业盈利表现及资金流向变化，在机遇与风险并存的环境中稳步布局。
