張慧慈 - 跌傷品牌？｜慧眼看世界
張慧慈
2022-03-16 00:00 HKT
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電視廣播（TVB）業績愈蝕愈多，市值跌到二十一億元。所謂人棄我取，有本地基金購入TVB近百分之五股權。該基金創辦人對媒體說自己是「超級價值投資者」，認為TVB是好股票，只是「跌傷了的品牌」而已。
當恒指跌至一萬九千點時，疫情、戰爭和加息等因素還未完全反映；大量優質股票的股價雖低殘，但仍有沽壓，那麼為何要揀TVB呢？如果運用「價值投資」的原則來考慮，TVB前景不明朗，難以進入專業投資者的法眼；除非有公眾還未掌握的資訊，知道該公司未來很有前途。
該基金入股TVB已有一段時間，購入價遠高於現時股價，簡單來說是「坐艇」。TVB連續三年蝕錢，新投資的網購平台生意又未見突破，股價低處未算低，顯然這不是「價值投資」的優秀選擇。
如果TVB值得投資，最少從業務發展上，可以看到其資金運用和投資新項目都有合理的收益回報。然而，香港太細，加上觀眾收看習慣的轉變，TVB在收視、廣告和網購生意上都難以超越往日的高峰時期。
價值投資法重視公司管理層的能力，只要管理層有視野和魄力，即使面對一時的困難，企業長遠也會有可觀的回報。現時TVB的高管和老闆能予人信心嗎？倘若該基金真的想長期持有TVB，或他們已有入主的計劃，否則大把生意更值得投資。
張慧慈
當恒指跌至一萬九千點時，疫情、戰爭和加息等因素還未完全反映；大量優質股票的股價雖低殘，但仍有沽壓，那麼為何要揀TVB呢？如果運用「價值投資」的原則來考慮，TVB前景不明朗，難以進入專業投資者的法眼；除非有公眾還未掌握的資訊，知道該公司未來很有前途。
該基金入股TVB已有一段時間，購入價遠高於現時股價，簡單來說是「坐艇」。TVB連續三年蝕錢，新投資的網購平台生意又未見突破，股價低處未算低，顯然這不是「價值投資」的優秀選擇。
如果TVB值得投資，最少從業務發展上，可以看到其資金運用和投資新項目都有合理的收益回報。然而，香港太細，加上觀眾收看習慣的轉變，TVB在收視、廣告和網購生意上都難以超越往日的高峰時期。
價值投資法重視公司管理層的能力，只要管理層有視野和魄力，即使面對一時的困難，企業長遠也會有可觀的回報。現時TVB的高管和老闆能予人信心嗎？倘若該基金真的想長期持有TVB，或他們已有入主的計劃，否則大把生意更值得投資。
張慧慈
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