投管俊「傑」——中滙集團擁「金鐘罩」

投管俊「傑」

徐燦傑

2021-09-06 04:17 HKT

生活專欄

內容

　　中央早前提出堅持從嚴治理、全面規範校外培訓行為，具體涉及以下三方面措施，第一是堅持從嚴審批機構、第二是規範培訓服務行為、第三是強化常態運營監管，第一批限制將在明年生效，由地方政府負責執行。無疑，禁止私營公司提供校外輔導，是希望遏止「教育商品化」的現象，其動機是出於一種善意，讓為了教育子女而承受巨大財務壓力的家長能輕鬆一點，亦避免有家庭因未能為子女提供補習機會，影響學校成績而在人生道路上繼續落後。但官方可能未有細想到，對於這個盈利高達1000億美元的產業，在未有充份諮詢意見下，一下子的重手「落藥」，會對業界帶來多大衝擊，而在面臨政策風險下，基金紛紛拋售在本港及美國上市的教育中概股，部份單日暴瀉幅度更高達七成。
　　誠如筆者較早前在這個欄目所言，現階段投資教育中概股的風險相當不明朗，待不明朗因素消退後才重新部署。即使投資者重新部署，亦應該留意在整個教育版塊中，受近期政策衝擊較小的股份。
　　中滙集團（382）並非從事學科類培訓的機構，而是專注於高等教育及職業教育，一直緊跟國策辦學，受惠國家對人才的殷切需求，對高教及職教類併購並沒有受到限制，並於「十四五」期間出台各項利好政策，政策風險較低。對於新規會否令機構轉移發展高教及職教，中滙首席執行官廖伊曼認為，高教行業門檻較高，進入市場不單止需要資金，亦需要人才和網絡，因此相信不會加劇行業競爭。
　　截至2020年10月19日，中滙旗下華商學院於2020/2021學年的新生報到人數，同比增長約35.3%，未受疫情拖累。至於集團亦於廣東省江門市新會區獲得一幅地皮，用作華商職業學院新校區的第一期及集團計劃大力發展的職業教育，第一期佔地面積約45.6萬平方米，預計可容納學生約12,000名，第一期預計於今年9月投入使用，對未來收入有利。
　　事實上，中滙最近4年的收入及股東應佔溢利均拾級而上，可見在近年政策多變的環境下，其基本因素仍然健康。若投資者對該股有興趣，不擔心高教行業受政策整頓，可中長線觀望！
註冊合規師公會投融資部總召集人
徐燦傑