投管俊「傑」——今年投資主題預覽

投管俊「傑」

徐燦傑

2021-01-18 04:16 HKT

生活專欄

內容

本欄主題是「投資管治」（Investment governance），踏入2021年，當然也會和大家討論一下今年投資重點。在新冠肺炎大流行下，去年環球經濟受挫；但踏入新一年，疫苖有望於全球廣泛接種，以及中美關係出現轉機，投資者可留意以下幾個投資主題。
　　雖然美國現任總統特朗普用盡法律手段，加上有共和黨參議員出招阻止拜登獲確認當選，但拜登於1月20日宣誓就職的事實，應不會有太大懸念。拜登政權過渡團隊發言人Jen Psaki表示，拜登就職當日便會採取行動，推翻現任總統特朗普一些「具傷害性」政策，雖然這些政策未必涉及中美相關科技禁運、貿易關稅等範疇，但拜登上任後有助中美衝突不再升溫，甚至緩和與改善，始終是投資界樂觀意願，尤其在經貿層面上，預料雙方將設法解決爭端。因此在樂觀情緒下，以往因特朗普「排華」政策而受挫的中美貿易相關股或內地晶片股，有可能會成為受惠者，有利股價表現，投資者宜留意走勢。
　　另一方面，環球央行無限放水，市場資金氾濫，加上新冠疫苖將於多個發達國家陸續接種，投資者憧憬多國封關封城等措施可望放寬，正常經濟活動亦能重啟。自從多種疫苖測試進度理想消息流傳後，市場資金於去年底已開始流入全球多個股票市場，當中舊經濟股亦受青睞，以港股市場為例，在去年最後兩個月，傳統大型舊經濟股如銀行股滙控（005）及工行（1398），以及綜合經濟股長和（001）已錄得約15%至20%升幅，本來較受疫情影響的交通運輸股如港鐵（066）及國泰（293），期間更大升54%及37%！因此憧憬疫後重振經濟，協助傳統舊經濟股「翻身」，將為今年其中一個重要投資焦點。
　　港股去年繼續成為內地投資者寵兒，事關A股股民去年合共透過港股通淨買入約6721億元港股，除了再創紀錄外，亦遠高於2018及2019年全年的818億及2493億元。以往投資者愛透過港股通吸納大型藍籌股，但北水去年口味改變，吸納股份漸趨多元化，對於一些市值較對較小、本地成交一向不高的港股通股份，股價將獲得較大提振作用。
　　港交所（388）於去年11月底公佈，為進一步完善互聯互通機制，滬深港三間交易所就同步擴大滬深港通股票範圍達成共識。深交所隨即於去年12月25日宣佈，將亞盛醫藥（6855）、康方生物（9926）等6隻生物科技公司股票納入港股通名單。投資者若認為北水有望吸納這類港股，不妨早作部署，或留意其他有望獲納入港股通的其他股份。
註冊合規師公會投融資部總召集人
徐燦傑