投管俊「杰」——今年投资主题预览

投管俊「杰」

徐灿杰

2021-01-18 04:16 HKT

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生活专栏

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本栏主题是「投资管治」（Investment governance），踏入2021年，当然也会和大家讨论一下今年投资重点。在新冠肺炎大流行下，去年环球经济受挫；但踏入新一年，疫苖有望于全球广泛接种，以及中美关系出现转机，投资者可留意以下几个投资主题。
　　虽然美国现任总统特朗普用尽法律手段，加上有共和党参议员出招阻止拜登获确认当选，但拜登于1月20日宣誓就职的事实，应不会有太大悬念。拜登政权过渡团队发言人Jen Psaki表示，拜登就职当日便会采取行动，推翻现任总统特朗普一些「具伤害性」政策，虽然这些政策未必涉及中美相关科技禁运、贸易关税等范畴，但拜登上任后有助中美冲突不再升温，甚至缓和与改善，始终是投资界乐观意愿，尤其在经贸层面上，预料双方将设法解决争端。因此在乐观情绪下，以往因特朗普「排华」政策而受挫的中美贸易相关股或内地晶片股，有可能会成为受惠者，有利股价表现，投资者宜留意走势。
　　另一方面，环球央行无限放水，市场资金泛滥，加上新冠疫苖将于多个发达国家陆续接种，投资者憧憬多国封关封城等措施可望放宽，正常经济活动亦能重启。自从多种疫苖测试进度理想消息流传后，市场资金于去年底已开始流入全球多个股票市场，当中旧经济股亦受青睐，以港股市场为例，在去年最后两个月，传统大型旧经济股如银行股汇控（005）及工行（1398），以及综合经济股长和（001）已录得约15%至20%升幅，本来较受疫情影响的交通运输股如港铁（066）及国泰（293），期间更大升54%及37%！因此憧憬疫后重振经济，协助传统旧经济股「翻身」，将为今年其中一个重要投资焦点。
　　港股去年继续成为内地投资者宠儿，事关A股股民去年合共透过港股通净买入约6721亿元港股，除了再创纪录外，亦远高于2018及2019年全年的818亿及2493亿元。以往投资者爱透过港股通吸纳大型蓝筹股，但北水去年口味改变，吸纳股份渐趋多元化，对于一些市值较对较小、本地成交一向不高的港股通股份，股价将获得较大提振作用。
　　港交所（388）于去年11月底公布，为进一步完善互联互通机制，沪深港三间交易所就同步扩大沪深港通股票范围达成共识。深交所随即于去年12月25日宣布，将亚盛医药（6855）、康方生物（9926）等6只生物科技公司股票纳入港股通名单。投资者若认为北水有望吸纳这类港股，不妨早作部署，或留意其他有望获纳入港股通的其他股份。
注册合规师公会投融资部总召集人
徐灿杰