太量微觀——第三四季經濟可反彈
莊太量
2020-01-03 14:16 HKT
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香港二○一九年第三和第四季度的經濟增長都是較差的，這個負增長可能會延續到二○二○年的第一季度，第二季度的GDP的增長會接近零。真正反彈的時間會在二○二○年的第三第四季度，因為相對二○一九年第三第四季度的較大跌幅。
至於失業率方面，因為香港的人口結構相對地老化，就算經濟怎樣不好，失業率沒可能像以前SARS大升到百分之八的水平。但由於失業率是一個比較滯後的數字，二○二○年第一季度失業率可能會上升到三點五。
我相信香港勞動力較為緊張，這些失業人士不會失業太久，很快就會找到工作，失業率會在二○二○年第二季度穩定一段時間。因為社會運動關係，有些香港公司改在深圳面試，預計明年畢業的大學生失業率可能較高，所以整體失業率可能在穩定一段時間後，在七、八月時再次上升，而且如果是因為社會事件而不請今年畢業的大學生，這將會是結構性的，他們短期內也不易找到合適的工作，香港失業率甚至可能會去到百分之三點五至百分之四之間徘徊。
通脹方面，十一月份在百分之三的位置，中國去年的豬肉價格都差不多升了一倍，我相信豬肉價格應該就穩定下來，不會再有所上升。再加上香港經濟轉差，租金下跌，部份食肆減價等因素影響，通脹可能於二○二○年初就會跌落到百分之二的水平，去到第二季度會跌到介乎百分之一到百分之二。
今年股市的趨勢則與本地經濟狀況關聯不大，因為恒生指數的重量級成份股多為內地企業，業績自然與本港經濟幾無關聯。恒生指數短期內可能挑戰二萬九千點水平，大有機會突破三萬點大關。
恒生指數和上證指數的走向基本上屬同步。假如恒生指數和上證指數分別重上三萬點與三千一百點，並穩守這些水平，那麼整年來說，股市應大有機會上揚。縱然上半年香港經濟不容樂觀，但股市會有所上升。
中大劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長
莊太量
至於失業率方面，因為香港的人口結構相對地老化，就算經濟怎樣不好，失業率沒可能像以前SARS大升到百分之八的水平。但由於失業率是一個比較滯後的數字，二○二○年第一季度失業率可能會上升到三點五。
我相信香港勞動力較為緊張，這些失業人士不會失業太久，很快就會找到工作，失業率會在二○二○年第二季度穩定一段時間。因為社會運動關係，有些香港公司改在深圳面試，預計明年畢業的大學生失業率可能較高，所以整體失業率可能在穩定一段時間後，在七、八月時再次上升，而且如果是因為社會事件而不請今年畢業的大學生，這將會是結構性的，他們短期內也不易找到合適的工作，香港失業率甚至可能會去到百分之三點五至百分之四之間徘徊。
通脹方面，十一月份在百分之三的位置，中國去年的豬肉價格都差不多升了一倍，我相信豬肉價格應該就穩定下來，不會再有所上升。再加上香港經濟轉差，租金下跌，部份食肆減價等因素影響，通脹可能於二○二○年初就會跌落到百分之二的水平，去到第二季度會跌到介乎百分之一到百分之二。
今年股市的趨勢則與本地經濟狀況關聯不大，因為恒生指數的重量級成份股多為內地企業，業績自然與本港經濟幾無關聯。恒生指數短期內可能挑戰二萬九千點水平，大有機會突破三萬點大關。
恒生指數和上證指數的走向基本上屬同步。假如恒生指數和上證指數分別重上三萬點與三千一百點，並穩守這些水平，那麼整年來說，股市應大有機會上揚。縱然上半年香港經濟不容樂觀，但股市會有所上升。
中大劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長
莊太量
