太量微观——第三四季经济可反弹
庄太量
2020-01-03 14:16 HKT
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香港二○一九年第三和第四季度的经济增长都是较差的，这个负增长可能会延续到二○二○年的第一季度，第二季度的GDP的增长会接近零。真正反弹的时间会在二○二○年的第三第四季度，因为相对二○一九年第三第四季度的较大跌幅。
至于失业率方面，因为香港的人口结构相对地老化，就算经济怎样不好，失业率没可能像以前SARS大升到百分之八的水平。但由于失业率是一个比较滞后的数字，二○二○年第一季度失业率可能会上升到三点五。
我相信香港劳动力较为紧张，这些失业人士不会失业太久，很快就会找到工作，失业率会在二○二○年第二季度稳定一段时间。因为社会运动关系，有些香港公司改在深圳面试，预计明年毕业的大学生失业率可能较高，所以整体失业率可能在稳定一段时间后，在七、八月时再次上升，而且如果是因为社会事件而不请今年毕业的大学生，这将会是结构性的，他们短期内也不易找到合适的工作，香港失业率甚至可能会去到百分之三点五至百分之四之间徘徊。
通胀方面，十一月份在百分之三的位置，中国去年的猪肉价格都差不多升了一倍，我相信猪肉价格应该就稳定下来，不会再有所上升。再加上香港经济转差，租金下跌，部份食肆减价等因素影响，通胀可能于二○二○年初就会跌落到百分之二的水平，去到第二季度会跌到介乎百分之一到百分之二。
今年股市的趋势则与本地经济状况关联不大，因为恒生指数的重量级成份股多为内地企业，业绩自然与本港经济几无关联。恒生指数短期内可能挑战二万九千点水平，大有机会突破三万点大关。
恒生指数和上证指数的走向基本上属同步。假如恒生指数和上证指数分别重上三万点与三千一百点，并稳守这些水平，那么整年来说，股市应大有机会上扬。纵然上半年香港经济不容乐观，但股市会有所上升。
中大刘佐德全球经济及金融研究所常务所长
庄太量
至于失业率方面，因为香港的人口结构相对地老化，就算经济怎样不好，失业率没可能像以前SARS大升到百分之八的水平。但由于失业率是一个比较滞后的数字，二○二○年第一季度失业率可能会上升到三点五。
我相信香港劳动力较为紧张，这些失业人士不会失业太久，很快就会找到工作，失业率会在二○二○年第二季度稳定一段时间。因为社会运动关系，有些香港公司改在深圳面试，预计明年毕业的大学生失业率可能较高，所以整体失业率可能在稳定一段时间后，在七、八月时再次上升，而且如果是因为社会事件而不请今年毕业的大学生，这将会是结构性的，他们短期内也不易找到合适的工作，香港失业率甚至可能会去到百分之三点五至百分之四之间徘徊。
通胀方面，十一月份在百分之三的位置，中国去年的猪肉价格都差不多升了一倍，我相信猪肉价格应该就稳定下来，不会再有所上升。再加上香港经济转差，租金下跌，部份食肆减价等因素影响，通胀可能于二○二○年初就会跌落到百分之二的水平，去到第二季度会跌到介乎百分之一到百分之二。
今年股市的趋势则与本地经济状况关联不大，因为恒生指数的重量级成份股多为内地企业，业绩自然与本港经济几无关联。恒生指数短期内可能挑战二万九千点水平，大有机会突破三万点大关。
恒生指数和上证指数的走向基本上属同步。假如恒生指数和上证指数分别重上三万点与三千一百点，并稳守这些水平，那么整年来说，股市应大有机会上扬。纵然上半年香港经济不容乐观，但股市会有所上升。
中大刘佐德全球经济及金融研究所常务所长
庄太量
