温傑 - 比亞迪目標上望285元｜開工前落盤/頭條名家本周心水
温傑
2023-05-05
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比亞迪（1211）首4個月銷量累升91.8%，至76.24萬輛。雖然行業減價令人憂慮，但比亞迪在品牌及價格定位上有競爭力，故銷售情況比預期好。同時，毛利率受惠鋰價下降而有所增加，比亞迪首季毛利率為17.9%，比去年同期增長了5個百分點。展望未來，鋰價下跌可帶動毛利於次季進一步改善，同時比亞迪新車款上市可助產品結構升級。比亞迪今年的銷售目標是300萬輛，包括海外和中國內地市場。根據去年約186.8萬輛的總銷量，預計按年增長超過60%。從比亞迪的季績以及在上海車展的市場反應來看，比亞迪具有抵抗惡性競爭的能力。目標價為285元；止蝕價為210元。
筆者為證監會持牌人從事受規管活動，隸屬凱基亞洲〈有關牌照詳情，請閱以下連結：https://apps.sfc.hk/publicregWeb/indi/AJF244/details 〉。其及／或其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益。
凱基證券亞洲投資策略部主管
温傑
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