郭家耀 - 網易估值具修復空間｜開工前落盤/頭條名家本周心水
郭家耀
2022-05-26
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網易（9999）公佈今年第一季淨收入235.6億元人民幣，按年增加14.8%；非公認會計準則淨利潤51.2億元人民幣，按年增長0.7%。第一季網上遊戲服務淨收入172.7億元人民幣，按年增加15.3%；有道淨收入12億元人民幣，按年減少10.4%，主要因終止提供學科類課外培訓服務業務；雲音樂淨收入20.7億元人民幣，按年增加38.6%。
第一季在線遊戲服務的毛利率為65.1%，較去年同期略為增加，主要受手遊和端遊收入佔比、自研和代理遊戲收入佔比變動而小幅波動。市場預料網易遊戲收入將在第二季保持穩定，並在下半年增長加速，主要由於新遊戲發佈增加，抵銷受物流中斷和直播監管影響。
公司亦積極在海外進行佈局，目標未來海外收入比重擴展至四至五成。隨著中央重新發放遊戲版號，有助網易業務表現提速，帶動估值有修復空間。目標價170元，入巿價145元，止蝕價130元。
筆者為證監會持牌人，本人沒持有上述股份。
安里資產管理董事總經理
郭家耀
第一季在線遊戲服務的毛利率為65.1%，較去年同期略為增加，主要受手遊和端遊收入佔比、自研和代理遊戲收入佔比變動而小幅波動。市場預料網易遊戲收入將在第二季保持穩定，並在下半年增長加速，主要由於新遊戲發佈增加，抵銷受物流中斷和直播監管影響。
公司亦積極在海外進行佈局，目標未來海外收入比重擴展至四至五成。隨著中央重新發放遊戲版號，有助網易業務表現提速，帶動估值有修復空間。目標價170元，入巿價145元，止蝕價130元。
筆者為證監會持牌人，本人沒持有上述股份。
安里資產管理董事總經理
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